Qué dijo la dirección de Pacira BioSciences, Inc. en la llamada del Q2 2026

Un trimestre sólido con sombras macroeconómicas

Pacira BioSciences cerró el segundo trimestre de 2026 con ingresos totales de 192,4 millones de dólares, un 6% más que en el mismo período de 2025. EXPAREL, su producto principal, creció un 3% en ventas netas hasta 147,8 millones, con un aumento de volumen del 4% que fue parcialmente compensado por cambios en la mezcla de envases y descuentos asociados a un tercer acuerdo con GPO vigente desde mediados de 2025. La dirección reconoció que ciertos procedimientos electivos diferibles —especialmente en el entorno hospitalario de pacientes internados— se resintieron de la incertidumbre económica, aunque señaló que la compañía ganó cuota de mercado en todos los segmentos. El EBITDA ajustado ascendió a 48,7 millones de dólares. La ganancia neta GAAP fue de 4,7 millones, equivalente a 0,12 dólares por acción básica diluida. Los gastos de SG&A no-GAAP incluyeron costes no recurrentes derivados de la disputa electoral en la junta de accionistas de junio.

En el frente operativo, la compañía completó la venta de iovera a Zimmer Biomet el 31 de julio, recibirá hasta 140 millones de dólares —70 millones por adelantado y otros 70 millones vinculados a hitos de ingresos— y mantendrá una participación en los resultados del programa de espasticidad. ZILRETTA creció un 4% hasta 32,6 millones, e iovera un 21% hasta 6,8 millones en el trimestre.

Lo que viene: cobertura, pipeline y expansión internacional

La compañía espera que los resultados preliminares de tres estudios clave lleguen antes de que termine 2026: el estudio de registro de iovera en espasticidad, el estudio de fase 3 de ZILRETTA en artrosis de hombro y la parte A del estudio de fase 2 ASCENT de PCRX-201 en artrosis de rodilla. La dirección describió este período como una etapa cargada de catalizadores para su cartera de investigación.

En acceso al mercado, el hito más destacado fue la incorporación de UnitedHealthcare —el mayor asegurador de EE. UU., con unos 40 millones de asegurados— como pagador con reembolso separado para EXPAREL fuera del paquete quirúrgico. Esto eleva el total de vidas cubiertas a más de 150 millones a mitad de año, con el objetivo de alcanzar 160 millones al cierre de 2026. Adicionalmente, UnitedHealthcare incluyó ZILRETTA en su lista de medicamentos preferidos, eliminando los requisitos de autorización previa. Para 2026, la guía de ingresos totales se ajustó a un rango de 735–760 millones de dólares, frente a los 745–770 millones anteriores, como reflejo de la desinversión de iovera. La guía de ventas netas de EXPAREL se reitera en 600–620 millones.

En el plano internacional, la compañía informó que LG Chem presentó la solicitud regulatoria de EXPAREL en Corea del Sur, con ingresos esperados a partir de 2027. La dirección anticipó que anunciará nuevas alianzas comerciales fuera de Estados Unidos en la segunda mitad del año.

Turno de preguntas: macro, NOPAIN y modelos de distribución

Los analistas centraron sus preguntas en tres frentes. El primero fue la sostenibilidad de la guía de EXPAREL ante la debilidad macroeconómica: la dirección respondió que no asume una recuperación de procedimientos, sino que confía en el crecimiento en centros ambulatorios y procedimientos menos sensibles al ciclo económico, donde el reembolso comercial ya está garantizado. El segundo fue el futuro de NOPAIN, la ley federal que garantiza reembolso separado para analgésicos no opioides en pacientes de Medicare en el entorno ambulatorio, que vence a finales de 2027. El director legal de la compañía explicó que trabajan en paralelo con el Congreso y con CMS, y que esperan una resolución —probablemente adosada a una ley más amplia— hacia finales del próximo año. El tercer punto fue si la compañía consideraría asociarse con un distribuidor para EXPAREL en EE. UU., ante lo cual el CEO respondió que es una posibilidad abierta, siempre que sea rentable para ambas partes, aunque subrayó que la fuerza de ventas directa se mantendrá.