Qué dijo la dirección de Pacira BioSciences, Inc. en la llamada del Q1 2026

Un trimestre sólido respaldado por los tres productos comerciales

Pacira BioSciences abrió 2026 con crecimientos anuales en sus tres productos: EXPAREL avanzó hasta 143,3 millones de dólares en ventas netas (+5% en ingresos, aunque el volumen creció cerca de 7%), ZILRETTA subió un 15% hasta 26,8 millones y ioverao un 21% hasta 6,2 millones. La dirección atribuyó el impulso de EXPAREL a la expansión de cobertura fuera del paquete quirúrgico para pacientes Medicare —fruto de la Ley NOPAIN, vigente desde 2025— y a la adopción de un código de facturación específico (J-code) que facilita el reembolso. La compañía señaló que las tormentas de invierno afectaron envíos y provocaron devoluciones en el primer trimestre, aunque el equipo directivo considera ese impacto superado. El EBITDA ajustado del trimestre fue de aproximadamente 40,2 millones de dólares. Los márgenes brutos no-GAAP se situaron en el 80%, ligeramente por debajo del 81% del mismo período de 2025.

Perspectivas: reiteración de la guía anual y catalizadores clínicos en curso

Pacira reiteró su guía para 2026: ingresos totales de entre 745 y 770 millones de dólares, con ventas netas de EXPAREL entre 600 y 620 millones. La compañía espera que los márgenes brutos no-GAAP se sitúen entre el 77% y el 79%, con una presión prevista en el cuarto trimestre por el uso de inventario de mayor coste y gastos asociados a paradas de planta. El gasto en I+D, de 25,4 millones en el primer trimestre, la compañía espera que suba a la zona baja de los 30 millones en el segundo trimestre —por el inicio de la Parte B del estudio ASCEND de PCRX201 y ciertos trabajos de desarrollo de EXPAREL— para luego retornar a niveles similares al primer trimestre en la segunda mitad del año. En materia de recompra de acciones, durante el trimestre se ejecutaron 50 millones de dólares adicionales, reduciendo el número de acciones en circulación a 39,3 millones; quedan 100 millones disponibles bajo la autorización vigente hasta fin de año. En cuanto a la expansión internacional, la compañía indicó que su acuerdo con LG Chem —socio líder en Asia-Pacífico— tiene prevista una solicitud regulatoria en un futuro próximo, y que espera comenzar a proporcionar orientación sobre el impacto en ingresos a partir de 2027.

Preguntas de los analistas: macro, competencia en OA y NOPAIN

Los analistas centraron sus preguntas en tres frentes. Primero, el posible impacto del vencimiento de los subsidios del mercado de seguros individual (ACA) sobre los procedimientos electivos: el director comercial Brendan Teehan reconoció que es demasiado pronto para extraer conclusiones, aunque señaló que los procedimientos del mercado total crecieron entre un 4% y un 5% en el primer trimestre frente al avance superior al 7% de EXPAREL en volumen. Segundo, un analista preguntó sobre datos recientes de una terapia regenerativa para OA de rodilla de un competidor; el director médico Jonathan Slonin no comentó el caso específico y defendió la plataforma HCAG como la modalidad adecuada, subrayando que los resultados preliminares de la Parte A de ASCEND se esperan para finales de 2026 y que el objetivo principal es seguridad, con tendencias de eficacia como variable secundaria. Tercero, sobre el futuro de la Ley NOPAIN —cuya vigencia expira en 2027—, Frank Lee indicó que la compañía mantiene un contacto estrecho con CMS y otros actores, y que el crecimiento de cobertura entre aseguradoras comerciales (ya más de 110 millones de vidas cubiertas fuera del paquete quirúrgico) respalda las conversaciones para una eventual prórroga, aunque no confirmó ningún resultado legislativo concreto.