Qué dijo la dirección de Petróleo Brasileiro S.A. - Petrobras en la llamada del Q2 2026

Un trimestre de récords operativos y financieros

Petrobras cerró el segundo trimestre de 2026 con lo que la dirección describió como la mayor utilidad neta recurrente y la mayor utilidad bruta en la historia de la compañía en dólares. La producción de petróleo alcanzó 2,7 millones de barriles por día, superando en 200.000 barriles la meta trimestral de 2,5 millones, con un aumento del 15% frente al mismo período del año anterior. El EBITDA ajustado excluyendo eventos no recurrentes fue de 20.000 millones de dólares, un 70% más que en el trimestre previo y casi el doble del registrado doce meses atrás. El director financiero Fernando Melgarejo subrayó que el precio del Brent, que promediando por encima de 104 dólares, no fue el más alto registrado históricamente para la compañía, lo que atribuye el resultado principalmente a la eficiencia operativa. La tasa de utilización de las refinerías superó el 101%, con picos de 102% en abril y mayo, y la producción de derivados creció 6% frente al trimestre anterior, mientras que las importaciones de diésel se redujeron en un 40%.

Lo que viene: más plataformas, menos deuda y decisiones pendientes

La compañía espera mantener la producción por encima del techo de su guía anual. Renata Baruzzi, directora de Ingeniería, indicó que la plataforma P-80 podría adelantar su inicio de operaciones al primer trimestre de 2027, frente al segundo trimestre originalmente previsto, mientras que P-82 también tiene previsto zarpar en el tercer trimestre de 2026. Adicionalmente, Petrobras estima que aún cuenta con una capacidad de rampa de 270.000 barriles por día adicionales en el segundo semestre proveniente de unidades recientemente entregadas que no han alcanzado su producción nominal. En materia financiera, la compañía espera converger su deuda bruta hacia 65.000 millones de dólares y adelantar ese objetivo respecto al horizonte del plan 2025-2030. Melgarejo descartó por ahora dividendos extraordinarios, pero no los excluyó si el contexto de precios se mantiene y la deuda se normaliza. En el frente de expansión internacional, Petrobras anunció un nuevo descubrimiento de gas en Colombia y mantiene exploración activa en Namibia, Sudáfrica, Costa de Marfil y México —donde tiene un memorando de entendimiento no vinculante con Pemex para aguas profundas—, áreas de interés directo para lectores de la región.

El turno de preguntas: Braskem, gas regulado y la frontera ecuatorial

Los analistas concentraron sus preguntas en tres focos de incertidumbre. El primero fue Braskem: Gabriel Barra de Citi preguntó directamente sobre la posible reorganización judicial de la petroquímica. La presidenta Chambriard admitió que Petrobras solo recientemente ganó mayor influencia política en Braskem tras cambios en el acuerdo de accionistas, y Melgarejo señaló que existe una medida cautelar que vence el 24 de octubre, sin ofrecer más detalles dado que Braskem publicará sus propios resultados el 13 de agosto. El segundo foco fue la política regulatoria de gas natural en Brasil: ante una pregunta sobre la propuesta gubernamental de liberar moléculas de gas, la dirección fue crítica, argumentando que el mercado ya está abierto —Petrobras tiene apenas el 15,6% de participación— y que cualquier cambio regulatorio obligará a revisar la viabilidad de los proyectos. El tercer punto fue la frontera ecuatorial: Sylvia Anjos confirmó que la perforación del pozo BMFCA-49 está en su octava y última fase, a 500 metros del reservorio, y que la compañía aguarda permisos para tres pozos contingentes adicionales. La dirección evitó comprometerse con resultados concretos, reiterando que el área requiere múltiples pozos para ser valorada correctamente.