Qué dijo la dirección de Prestige Consumer Healthcare Inc. en la llamada del Q4 2025

Cierre del año fiscal 2025: récords trimestrales y crecimiento sostenido

Prestige Consumer Healthcare cerró su año fiscal 2025 con ingresos netos superiores a 1.100 millones de dólares, un avance de algo más del 1% respecto al ejercicio anterior, en línea con lo que la compañía había proyectado. El cuarto trimestre fue el más destacado del año: ingresos de 296,5 millones de dólares —un alza del 7%, o del 7,9% excluyendo el efecto cambiario— y un beneficio ajustado por acción de 1,32 dólares, nuevo récord trimestral frente a los 1,02 dólares del mismo período del año anterior. El BPA ajustado para el conjunto del ejercicio fue de 4,52 dólares, un incremento aproximado del 7%. El flujo de caja libre superó los 240 millones de dólares, lo que permitió reducir el apalancamiento hasta 2,4 veces al tiempo que se recompraron más de 50 millones de dólares en acciones y se canceló el saldo del préstamo a tipo variable. El segmento internacional creció por encima del 5% —impulsado por Hydralyte en Australia—, mientras que en Norteamérica las marcas de salud gastrointestinal como Dramamine y Fleet mantuvieron una evolución favorable. La marca Summer's Eve, que había sido una prioridad declarada al inicio del año, registró crecimiento interanual en los dos últimos trimestres del ejercicio.

Perspectivas para el año fiscal 2026: aranceles absorbibles y margen en expansión

La compañía espera ingresos de entre 1.140 y 1.155 millones de dólares para el ejercicio fiscal 2026, con un crecimiento orgánico del 1% al 2% y un viento en contra cambiario de aproximadamente un punto porcentual. La dirección anticipa un BPA ajustado de entre 4,70 y 4,82 dólares, lo que equivale a un crecimiento del 4% al 7%. Para el primer trimestre, la compañía prevé ingresos de entre 258 y 260 millones de dólares, inferiores al año anterior, en parte por el adelanto de pedidos de comercio electrónico —estimado en unos 7 millones de dólares— que se registró al cierre del cuarto trimestre en anticipación a los aranceles. En materia arancelaria, la dirección calcula un impacto de aproximadamente 15 millones de dólares en el ejercicio, equivalente a unos 20 millones en base anualizada. Aun así, la compañía espera expandir el margen bruto hasta alrededor del 56,5%, apoyándose en ahorros de costes y ajustes selectivos de precios. Aproximadamente el 80% de los costes directos de bienes vendidos proviene de fabricación doméstica, y varios productos elaborados en otros países de Norteamérica están exentos de aranceles bajo el USMCA. Alrededor de la mitad del impacto arancelario estimado se concentra en la exposición a China.

Turno de preguntas: consumidor, Clear Eyes y asignación de capital

Los analistas interrogaron sobre tres ejes principales. El primero fue la guía de crecimiento orgánico del 1% al 2%, por debajo del objetivo de largo plazo del 2% al 3%. La directora financiera Christine Sacco atribuyó la diferencia a la incertidumbre macroeconómica, el efecto de temporalidad en pedidos de comercio electrónico y la volatilidad cambiaria —en especial del dólar australiano y el dólar canadiense—, y descartó que refleje debilidad observada en el negocio hasta la fecha. El segundo foco fue la recuperación de Clear Eyes, cuya cadena de suministro sigue en proceso de ampliación: la dirección indicó que la recuperación más significativa se espera en la segunda mitad del ejercicio, a medida que dos nuevos proveedores comiencen a operar. El tercer tema fue la asignación del capital: con 2,4 veces de apalancamiento y una proyección de aproximadamente 1.000 millones de dólares en flujo de caja libre a cuatro años, la compañía señaló que su preferencia es la adquisición de marcas —citando la fragmentación del sector de salud de venta libre como fuente de oportunidades— seguida de recompras de acciones y acumulación de efectivo. Un analista preguntó por el impacto de la operación Opella; Lombardi respondió que este tipo de escisiones de grandes farmacéuticas no altera el panorama competitivo y puede generar oportunidades de compra de marcas a futuro.