Qué dijo la dirección de UiPath Inc. en la llamada del Q2 2026

Un trimestre por encima de lo esperado en todos los frentes

UiPath cerró su segundo trimestre fiscal 2026 superando el límite superior de su propia guía en todas las métricas clave. Los ingresos alcanzaron 362 millones de dólares, un incremento del 14% interanual —del 12% si se descuenta el viento de cola cambiario de aproximadamente 9 millones de dólares—. El ARR anualizado creció un 11%, hasta 1.723 millones de dólares, impulsado por 31 millones de dólares en ARR neto nuevo. El margen operativo no GAAP llegó al 17%, con una mejora de más de 1.500 puntos básicos respecto al año anterior, reflejo de la reestructuración completada y de la disciplina de gastos. La compañía cerró el trimestre con 1.500 millones de dólares en caja y sin deuda, y recompró 8,3 millones de acciones a un precio medio de 12,10 dólares.

En cuanto a la base de clientes, la tasa de retención bruta en dólares se mantuvo en el 98% y la retención neta en dólares en el 108%. Los clientes con ARR superior a un millón de dólares aumentaron a 320, y los que superan los 100.000 dólares llegaron a 2.432. El ARR en la nube —incluyendo modalidades híbridas y SaaS— superó los 1.080 millones de dólares, con un crecimiento superior al 25%.

La apuesta agentica: primeros resultados y señales de adopción

Desde el lanzamiento de su plataforma agentica en mayo, UiPath contabiliza casi un millón de ejecuciones de agentes, más de 170.000 instancias de procesos orquestadas por Maestro y 450 clientes desarrollando agentes activamente. La dirección destacó que estas iniciativas tienden a descubrir nuevas oportunidades de automatización tradicional, en lugar de sustituirla: según Dines, de cada 100 ideas que los clientes etiquetan como «agenticas», aproximadamente 50 resultan más adecuadas para RPA convencional. La compañía también lanzó en disponibilidad general su capacidad de procesamiento inteligente de documentos (IXP) y presentó UiPath Data Fabric, una capa de datos unificada para agentes y flujos de trabajo. La dirección advirtió que, pese al interés, no espera una contribución material de los productos agenticos en la línea de ingresos durante el ejercicio fiscal 2026.

Perspectivas y guía elevada

Para el tercer trimestre fiscal 2026, la compañía espera ingresos de entre 390 y 395 millones de dólares y ARR de entre 1.771 y 1.776 millones. Para el conjunto del ejercicio, espera ingresos de entre 1.571 y 1.576 millones de dólares, ARR de entre 1.834 y 1.839 millones, beneficio operativo no GAAP de aproximadamente 340 millones y flujo de caja libre ajustado no GAAP de unos 370 millones. La dirección atribuyó la revisión al alza, parcialmente, a un viento de cola cambiario de unos 7 millones de dólares respecto a la guía anterior, aunque también incorporó la mejora operativa en ventas y el proceso de normalización del sector público estadounidense, donde los presupuestos federales se han estabilizado.

Turno de preguntas: lo que presionaron los analistas

Los analistas centraron sus preguntas en tres grandes vectores. Primero, la sostenibilidad de la retención neta en dólares (DBNR) y cuándo el ARR neto nuevo pasará de negativo a positivo: Gupta reconoció que la mejora es gradual y está condicionada al entorno macroeconómico, sin comprometerse a un calendario concreto. Segundo, el ritmo de monetización de los productos agenticos: la dirección confirmó que ya existe facturación por esta vía, aunque insuficiente para ser material en 2026, y se abstuvo de dar cifras para el ejercicio 2027. Tercero, el estado del negocio con el sector público de Estados Unidos: Gupta confirmó que la compañía ve señales de normalización —con victorias recientes en la Marina, la Guardia Costera y el Departamento de Asuntos de Veteranos— pero insistió en que la guía sigue incorporando prudencia. También se preguntó por la política de precios de los agentes, basada en consumo; Dines admitió que la previsibilidad del gasto es aún una cuestión abierta que la compañía trabaja con sus clientes.