Qué dijo la dirección de UiPath Inc. en la llamada del Q4 2025

Un trimestre por debajo de las expectativas, con la macro como telón de fondo

UiPath cerró su cuarto trimestre fiscal 2025 con ingresos de 424 millones de dólares, un aumento del 5% interanual, aunque con un viento en contra cambiario de 2 millones. El ARR anual llegó a 1.666 millones de dólares, un 14% más, impulsado por 60 millones de ARR neto nuevo en el trimestre. La compañía alcanzó rentabilidad GAAP por segundo año consecutivo, con un ingreso operativo GAAP de 34 millones en el trimestre, y un margen operativo no-GAAP récord del 32%, más de 400 puntos básicos por encima del año anterior. Sin embargo, los resultados quedaron ligeramente por debajo de las expectativas en ARR, en parte por retrasos en cierres de contratos con el sector público federal estadounidense, cuya transición de administración comenzó a impactar en enero.

A las presiones del sector público se sumó un deterioro del entorno macroeconómico global en las últimas semanas del trimestre. La dirección señaló conversaciones directas con clientes —incluyendo un banco canadiense que informó que todas las aprobaciones de los últimos 90 días estaban siendo revisadas— como evidencia de que la incertidumbre está postergando decisiones de compra. Las fluctuaciones del tipo de cambio también se mencionaron como un factor adicional de volatilidad.

Lo que viene: guía conservadora y apuesta por la automatización agéntica

Para el primer trimestre del ejercicio 2026, la compañía espera ingresos de entre 330 y 335 millones de dólares, y ARR de entre 1.686 y 1.691 millones. Para el año completo, la compañía espera ingresos de entre 1.525 y 1.530 millones, con un ARR de entre 1.816 y 1.821 millones y un flujo de caja libre ajustado no-GAAP de aproximadamente 370 millones. La dirección anticipa que el primer semestre concentrará la mayor parte de las presiones, con un ARR neto nuevo de apenas 48 millones en esa mitad, y que la segunda mitad replicará la estacionalidad del año anterior. La compañía también advirtió que el traslado de clientes a ofertas SaaS supondrá un lastre del 2% sobre el crecimiento de ingresos del año. En cuanto a la monetización de agentes, la dirección indicó que planea anunciar su estrategia de precios —basada en consumo— hacia finales de abril o principios de mayo, cuando los productos entren en disponibilidad general.

En el plano estratégico, la compañía destacó que su ARR en la nube superó los 975 millones de dólares, un crecimiento de más del 50% interanual. La tasa de retención bruta en dólares se mantuvo en el 98% y la retención neta en el 110%. UiPath también anunció la adquisición de Peak AI, especializada en agentes verticales para precios e inventario en manufactura, retail y bienes de consumo, con sede en Reino Unido. La dirección la describió como inmaterial para los resultados del año.

Preguntas de los analistas: sector público, agentes y macro global

El turno de preguntas estuvo dominado por tres asuntos. El primero fue la exposición al sector federal estadounidense: varios analistas intentaron cuantificarla, pero la dirección se negó a desglosarla, limitándose a confirmar que es el tercer vertical más grande de la compañía y uno de sus mejores en rendimiento histórico. El director de operaciones y finanzas mencionó que algunos organismos tienen moratorias activas sobre nuevos contratos mientras se resuelven prioridades presupuestarias. El segundo asunto fue la tracción real de los agentes: la compañía reportó aproximadamente 3.000 agentes creados en su fase de previsualización privada de Agent Builder, con casos de uso en servicios financieros, sanidad, logística y detección de fraude. La dirección reconoció que la mayoría de clientes aún está en fases de prueba de concepto, aunque señaló algunos contratos de siete cifras ya firmados. El tercer punto fue el impacto macroeconómico global: los analistas preguntaron si la incertidumbre afecta por igual a distintas geografías. La dirección respondió que la presión es generalizada, con mención explícita a Canadá como mercado con mayor sensibilidad en este momento por las tensiones comerciales con Estados Unidos.