Qué dijo la dirección de Palo Alto Networks, Inc. en la llamada del Q3 2026

Trimestre récord impulsado por IA y platformización

Palo Alto Networks cerró su tercer trimestre fiscal de 2026 con lo que la dirección calificó como su mejor trimestre histórico. El ARR de seguridad de nueva generación (NGS ARR) alcanzó los 8.130 millones de dólares, un crecimiento del 60% interanual que incluye las aportaciones de las adquisiciones de CyberArk y Chronosphere. Los ingresos totales llegaron a 3.000 millones de dólares, un 31% más que el año anterior, y la empresa superó todos los rangos de su propia guía. El flujo de caja libre ajustado del trimestre fue de 910 millones de dólares, un 57% más interanual. El CFO Dipak Golechha señaló que el margen de flujo de caja libre ajustado en los últimos doce meses alcanzó el 38,5%, 430 puntos básicos por encima del año anterior, y reiteró el objetivo de llegar al 40% en el ejercicio fiscal 2028.

La dirección atribuyó el crecimiento a tres motores convergentes: el auge del hardware de seguridad de red —con reservas de firewalls de nueva generación creciendo casi un 40% interanual, el mejor dato en una década—, la expansión de SASE, cuyo ARR llegó a 1.600 millones con un crecimiento del 40%, y el despegue de Prisma AIRS, descrito como el producto de más rápido crecimiento en la historia de la compañía, que triplicó su base de clientes en un solo trimestre hasta superar los 300. El CEO Nikesh Arora vinculó este impulso directamente a la transición del uso empresarial de la IA desde fases experimentales hacia producción a gran escala, lo que genera volúmenes masivos de tráfico máquina a máquina que requieren inspección en tiempo real.

Lo que viene: guía al alza y nuevos frentes

Para el cuarto trimestre fiscal de 2026, la compañía espera un NGS ARR de entre 8.900 y 8.950 millones de dólares, ingresos de entre 3.345 y 3.355 millones y un BPA no-GAAP diluido de entre 0,96 y 0,98 dólares. Para el conjunto del ejercicio, la empresa eleva su guía de ingresos a un rango de 11.415 a 11.425 millones, con un margen operativo no-GAAP de entre el 28,9% y el 29,2%. La dirección afirmó que la integración de CyberArk va entre tres y seis meses por delante del calendario previsto en materia de rentabilidad. A partir del ejercicio fiscal 2027, la compañía planea divulgar resultados por segmentos —seguridad de red, Cortex e identidad— en lugar del desglose actual entre negocio orgánico y adquirido. Arora también anticipó que la demanda de hardware seguirá siendo un catalizador estructural durante varios trimestres o incluso años, ligada a la expansión de centros de datos de IA, aunque advirtió que no espera un «golpe de efecto» inmediato en las cifras.

Preguntas de analistas: CyberArk, cadena de suministro y el debate sobre la IA como amenaza

El turno de preguntas reflejó el interés de los analistas por tres asuntos. Primero, el rendimiento de CyberArk, que superó las estimaciones internas en su primer trimestre completo bajo la tutela de Palo Alto. Arora fue explícito sobre la presión que siente: «Esta es nuestra oportunidad en Palo Alto de demostrar que somos capaces de hacer grandes adquisiciones. Es existencial para mí y para mi equipo.» Segundo, la cadena de suministro de hardware: Golechha reconoció que está monitorizando el alza de costes en componentes de memoria y almacenamiento, y confirmó que en abril se implementó un incremento de precios del 10% en hardware. Indicó que la compañía está evaluando fuentes de suministro alternativas y ampliando compromisos con proveedores, pero que su menor exposición al hardware —aproximadamente el 10% de los ingresos frente al 20% en 2021— actúa como cobertura natural. Tercero, el impacto de los modelos de IA avanzados en la demanda de ciberseguridad: ante la pregunta de si se esperaba un repunte inmediato de contratos, Arora fue cauto y aconsejó no adelantarse: «¿Espero un crecimiento robusto? Sí. ¿Espero un golpe de suerte el próximo trimestre? No.» También esquivó cuantificar el impacto exacto de la demanda procedente de centros de datos de IA en los ingresos actuales, aunque afirmó que la demanda de la industria podría haber crecido entre un 50% en términos agregados.