Qué dijo la dirección de Pangaea Logistics Solutions, Ltd. en la llamada del Q2 2026

Un trimestre sólido impulsado por tasas más altas y mejor posicionamiento de flota

Pangaea Logistics Solutions registró resultados que la dirección calificó de sólidos en el segundo trimestre de 2026. La tasa de ingreso equivalente por fletamento (TCE) promedió 18.153 dólares por día, un 10% por encima del índice de mercado publicado para buques Panamax, Supramax y Handysize, que se situó en 16.502 dólares diarios. Ese diferencial, que la compañía atribuye a su estrategia de posicionamiento de flota, relaciones con clientes y gestión del riesgo, permitió que el EBITDA ajustado alcanzara 35 millones de dólares, casi 20 millones más que en el mismo período del año anterior, gracias a un incremento del 50% en las tasas TCE. El beneficio neto GAAP fue de 10,2 millones de dólares, o 0,16 dólares por acción diluida, afectado por una pérdida no realizada en derivados de combustible; excluido ese efecto, el beneficio neto ajustado ascendió a 16,9 millones, equivalente a 0,26 dólares por acción.

La compañía también avanzó en la venta del buque Bulk Xaymaca, construido en 2006, por 9,6 millones de dólares, lo que elevó su saldo de caja no restringido a 105 millones al cierre del trimestre. La deuda total, incluidas las obligaciones por arrendamiento financiero, se situó en aproximadamente 350 millones de dólares, con un pago global de 24 millones que la dirección espera refinanciar en los próximos meses. El consejo aprobó un aumento del dividendo trimestral a 0,10 dólares por acción.

Lo que viene: temporada ártica, terminales portuarias y precaución en compras de activos

De cara al segundo semestre, la dirección subrayó el viento de cola estacional que representa la flota de clase ártica: los buques especializados operan con mayor intensidad durante el verano ártico, periodo que históricamente genera las mejores tasas de utilización y márgenes de la compañía. Al momento de la llamada, Pangaea tenía reservados 4.873 días de navegación para el tercer trimestre a una TCE de 20.258 dólares por día. La compañía espera que el crecimiento moderado de la flota global quede compensado por una demanda de toneladas-milla comparable, con las rutas comerciales más largas como factor de soporte estructural para las tarifas.

En el frente logístico terrestre, Pangaea inició operaciones en el puerto de Tampa durante el trimestre, sumándose a las terminales de Aransas y Lake Charles, todas bajo contratos plurianuales iniciados en los últimos doce meses. Los ingresos por terminales y servicios de estiba crecieron un 11% interanual hasta aproximadamente 4 millones de dólares, y la compañía sigue esperando unos 3 millones de dólares adicionales de EBITDA anual recurrente procedentes de estas operaciones. La dirección describió este segmento como una fuente de ingresos recurrentes que profundiza la integración en las cadenas de suministro de los clientes.

Turno de preguntas: Pacific trade, gestión del balance y calendario de diques secos

Los analistas preguntaron por el mayor posicionamiento de buques en la región del Pacífico. Mads Petersen aclaró que no se trata de un cambio estratégico permanente, sino de una decisión oportunista motivada por la mayor disrupción generada en esa zona por las tensiones en el estrecho de Ormuz. Señaló que los mercados han comenzado a reequilibrarse, con el Atlántico recuperando terreno y el Pacífico aplanándose, por lo que no anticipa un cambio sustancial en el despliegue de la flota a corto plazo.

Sobre el pago global de deuda, Gianni Del Signore precisó que el vencimiento corresponde a la empresa conjunta Nordic Bulk Holding Company, constituida con Glencore, y que la expectativa es refinanciarlo. Explicó que la preferencia por mantener liquidez obedece a la voluntad de actuar con agilidad ante oportunidades de compra de buques. En cuanto al calendario de diques secos, la compañía prevé nueve varadas adicionales en el segundo semestre, con un coste estimado de 14 millones de dólares, y anticipa un año 2027 más ligero en ese concepto.