Qué dijo la dirección de Paradium.AI, Inc. en la llamada del Q4 2025

Un trimestre de márgenes sólidos sobre ingresos a la baja

The Arena Group Holdings (PAAI) cerró el cuarto trimestre de 2025 con ingresos de 28,2 millones de dólares, frente a los 36,2 millones del mismo período del año anterior. La dirección atribuyó la caída principalmente a pruebas extensas de experiencia de usuario que afectaron la publicidad y a la volatilidad continua del tráfico orgánico derivada de las actualizaciones de los algoritmos de búsqueda. A pesar de ello, el margen de EBITDA ajustado se mantuvo en 35,8% del ingreso, prácticamente sin cambio respecto al Q4 2024, lo que el director financiero Geoffrey Wait describió como reflejo de la estructura de costos variable del modelo editorial. En el conjunto del año fiscal 2025, los ingresos totales ascendieron a 134,8 millones, superando los 125,9 millones de 2024, impulsados por un aumento de más de 21 millones en ingresos no publicitarios. El EBITDA ajustado anual llegó a 51,5 millones, con un margen de 38,2%, frente al 21,4% de 2024.

Transformación del modelo: de editor a empresa de marca, datos y comercio

El consejero delegado Paul Edmondson subrayó que la compañía ya no se define como un simple editor digital. La integración de los datos de primera mano de ShopHQ con el alcance de marcas como Parade, junto con el lanzamiento de la plataforma Encore —que unifica datos propios de más de 40 cabeceras—, busca crear un ecosistema cerrado que convierta lectores en compradores. La adquisición de Linde Sports en octubre y el relanzamiento de su plataforma digital también fueron señalados como palancas para el contenido deportivo y las apuestas en línea. La compañía espera reducir la proporción de ingresos publicitarios por debajo del 50% en 2026, desde el 64% registrado en 2025 y el 74% de 2024. En materia de deuda, la empresa amortizó 23,5 millones de dólares durante el año y cerró 2025 con un saldo de caja de 10,3 millones.

Preguntas de los analistas: tráfico, márgenes y refinanciamiento

El analista Ryan Myers de Lake Street Capital preguntó por la evolución del tráfico en lo que va de 2026. Edmondson reconoció que la volatilidad persiste —con algunas propiedades comportándose bien y otras con mayor turbulencia— y señaló que el nivel del primer trimestre de 2026 representa la base sobre la que la compañía está planificando, aunque admitió que predecir los movimientos algorítmicos es difícil. Sobre los márgenes, Wait anticipó que el crecimiento de ShopHQ —un negocio con inventario físico y un perfil de márgenes distinto al editorial— podría compensar parcialmente las mejoras derivadas de la menor dependencia publicitaria, por lo que espera un perfil de márgenes similar al de 2025. Jonathan Old de Longmeadow Investors indagó sobre el ritmo de adquisiciones, el programa de recompra de acciones y el calendario de refinanciamiento. Wait confirmó que la compañía prevé continuar con un ritmo de una a dos adquisiciones por trimestre, que las recompras de acciones —anunciadas en julio pero sin ejecutar— siguen siendo secundarias frente a la reducción de deuda y el M&A, y que, aunque el apalancamiento ya está por debajo de dos veces y han tenido conversaciones con financiadores, no ofrecieron un plazo concreto para cerrar la refinanciación.