Qué dijo la dirección de Oxford Industries, Inc. en la llamada del Q1 2026

Un trimestre desigual, sostenido por Tommy Bahama y los márgenes

Oxford Industries cerró el primer trimestre del ejercicio fiscal 2026 con ventas netas de 391 millones de dólares, por encima del punto medio de su propio rango orientativo, y con un beneficio ajustado por acción de 1,39 dólares que superó las expectativas internas. El factor clave fue el margen bruto ajustado, que cedió solo 90 puntos básicos hasta el 63,4% a pesar de absorber 11 millones de dólares adicionales en costes arancelarios —equivalentes a 280 puntos básicos—, gracias a renegociaciones de fletes, ajustes en la arquitectura de precios y un mayor peso del canal directo al consumidor. Tommy Bahama lideró el portafolio con comps positivos en el rango medio de un dígito en sus canales propios, impulsados especialmente por la división femenina, que creció cerca de un 7,5%. En el lado negativo, Lilly Pulitzer registró comps negativos de doble dígito bajo, afectada por problemas de surtido, escasez de precios de entrada y un giro excesivo hacia estampados vintage. Johnny Was avanzó en su plan de saneamiento mejorando márgenes brutos, pero sigue presionado en el canal mayorista, en parte por la situación concursal de Saks Global y la reducción general de las tiendas especializadas.

Perspectivas: guía de ventas recortada por arriba, EPS sostenido

La compañía estrechó su guía de ingresos para el año completo hasta un rango de entre 1.480 y 1.505 millones de dólares —prácticamente plano frente al ejercicio anterior—, rebajando el techo previo ante la desaceleración observada desde finales de abril y durante mayo y principios de junio. En paralelo, la compañía espera mejorar el EPS ajustado y elevó el suelo de la banda hasta 2,30–2,70 dólares, apoyada en la caída de aranceles al 10% que asume vigente para el resto del año y en una mejora de margen bruto de 100 a 200 puntos básicos en cada uno de los tres trimestres restantes. Sobre aranceles, Oxford señaló que pagó alrededor de 40 millones de dólares en el ejercicio 2025 y otros 5 millones en el primer trimestre de 2026 que el Tribunal Supremo declaró inválidos; hasta ahora ha reclamado reembolsos por unos 25 millones de dólares en la primera fase, y espera presentar reclamaciones adicionales cuando se habilite el proceso para la segunda fase. La compañía subrayó que, dado el calendario de sus recepciones de inventario, un eventual retorno a aranceles más altos tendría un impacto limitado en 2026 pero mayor en ejercicios futuros. La nueva plataforma logística en Lyons, Georgia, acumula costes de arranque pero se prevé que esté completamente operativa a finales de julio o principios de agosto.

Lo que preocupó a los analistas

En el turno de preguntas, los analistas intentaron separar el efecto del calendario del Día del Padre —que este año cae más tarde— del deterioro real de la demanda. La dirección reconoció que en este momento las ventas se sitúan en el extremo negativo del rango de guía para el segundo trimestre, esperando recuperarse una vez pasada esa fecha clave. Hubo también preguntas sobre el comportamiento del canal mayorista: la dirección indicó que los compradores siguen siendo cautos pero no están cancelando pedidos de forma drástica. Se consultó sobre el posible impacto de los reembolsos arancelarios, que la compañía destinará prioritariamente a reducir deuda, y sobre si las subidas de precio han generado resistencia entre los consumidores; la respuesta fue que el precio unitario medio sube pero el volumen de unidades baja, lo que la dirección atribuyó en parte a la cautela general del consumidor, sin poder deslindar con precisión cuánto corresponde al precio y cuánto al entorno macro.