Qué dijo la dirección de Open Text Corporation en la llamada del Q4 2025

Un trimestre de cierre y un giro hacia el crecimiento

OpenText cerró su año fiscal 2025 con ingresos totales de 1.310 millones de dólares en el cuarto trimestre y 5.170 millones en el ejercicio completo, un resultado que la dirección reconoció como decepcionante en términos de crecimiento anual, atribuido en buena medida a la desinversión de su negocio de mainframe (AMC) y a la volatilidad comercial y arancelaria global. Los ingresos en la nube alcanzaron 475 millones de dólares en el trimestre, con un crecimiento del 2,1% interanual, mientras que las reservas de nube empresarial se dispararon un 32% hasta 238 millones, el mayor registro en varios trimestres. El margen de EBITDA ajustado se situó en el 34,5% para el año completo, 50 puntos básicos por encima del extremo superior del rango objetivo. El flujo de caja libre fue de 687 millones de dólares, también superior a las previsiones. La compañía recompró y canceló 14,5 millones de acciones a un precio medio de 28,29 dólares a lo largo del ejercicio.

Por segmento de nube, ciberseguridad representa aproximadamente el 30% de los ingresos en la nube, la red de negocio (BN) otro 30%, gestión de contenidos el 25%, y observabilidad y gestión de servicios (OSM) junto con DevOps el 10% restante. Contenidos, OSM y DevOps crecieron cada uno más del 10% interanual; BN se mantuvo constante; y ciberseguridad registró una caída del 4%, principalmente en el segmento de pequeñas y medianas empresas, algo que la dirección espera revertir en el presente ejercicio.

Perspectivas para el ejercicio fiscal 2026

La compañía espera un crecimiento de ingresos totales del 1% al 2%, un crecimiento de ingresos en la nube del 3% al 4%, un aumento de las nuevas reservas de nube del 12% al 16%, una expansión del margen de EBITDA ajustado de 50 a 100 puntos básicos y un crecimiento del flujo de caja libre del 17% al 20%. Además, la dirección anunció un aumento del dividendo anual del 5% y un nuevo programa de recompra de acciones por 300 millones de dólares. La compañía también señaló su intención de retomar las adquisiciones, centrándose en activos en la nube de tamaño pequeño a mediano que encajen estratégicamente. Para el primer trimestre del ejercicio 2026, la dirección estima un crecimiento de ingresos totales de entre constante y el 1%, con un margen de EBITDA ajustado del 35% al 35,5%.

Entre los factores de demanda, la dirección destacó el interés creciente de los clientes por las nubes soberanas —con proyectos activos en Francia, Alemania, Reino Unido, Canadá, Japón, Singapur y Australia— y su posicionamiento para atender esa demanda. La asociación con TELUS para ofrecer una nube privada soberana en Canadá fue señalada como un ejemplo concreto. También se mencionó la integración de soluciones de ciberseguridad con el ecosistema de Microsoft, incluida la detección y respuesta a amenazas (TDR) dentro de Microsoft Security Copilot.

Turno de preguntas: lo que presionaron los analistas

Los analistas indagaron sobre la visibilidad real del crecimiento en nube comprometido en el RPO, la aceleración del negocio de mantenimiento, los impulsores del aumento de la cartera de proyectos y los posibles elementos extraordinarios en el flujo de caja libre. La dirección indicó que aproximadamente el 60% de los ingresos previstos en nube para 2026 ya está respaldado por el RPO corriente (CRPO). Ante la pregunta sobre posibles desinversiones futuras, Barrenechea esquivó dar nombres concretos, limitándose a señalar que se considerarán cuando tengan sentido estratégico para acelerar el crecimiento en la nube. Ante la pregunta sobre posibles impactos fiscales derivados de cambios en la legislación estadounidense, el director financiero saliente reconoció la incertidumbre pero afirmó que los supuestos del modelo se mantienen constantes respecto al cierre del trimestre. La salida del CFO Chadwick Westlake, efectiva el 15 de agosto, fue mencionada en la presentación; Cosmin Balota asumirá el cargo de manera interina mientras se realiza una búsqueda abierta en el mercado.