Qué dijo la dirección de Open Text Corporation en la llamada del Q3 2025

Un trimestre presionado por los aranceles

Open Text cerró su tercer trimestre fiscal de 2025 con ingresos totales de 1.270 millones de dólares en moneda constante y excluyendo la desinversión de AMC, un descenso del 2,9% interanual que situó a la compañía 50 puntos básicos por debajo de su rango objetivo. La dirección atribuyó el desfase principalmente al impacto de los aranceles anunciados en marzo —en especial el arancel del 25% al sector automotriz—, que llevó a clientes de automoción, materiales, energía y gobierno a congelar decisiones de compra. La compañía calculó una disrupción en su cartera de negocio de entre 40 y 50 millones de dólares, aproximadamente dos tercios en reservas y un tercio en ingresos. Frente a esa presión en la línea de ingresos, los resultados operativos fueron sólidos: EBITDA ajustado del 31,5%, flujo de caja libre récord de 374 millones de dólares —un 7% más interanual— y recompra de 4,4 millones de acciones por 115 millones de dólares. La compañía señaló que parte del récord de flujo de caja libre se debe a un ingreso extraordinario de 48 millones de dólares relacionado con el cobro de una ayuda estatal del Reino Unido.

Los ingresos recurrentes en la nube alcanzaron 463 millones de dólares, con un crecimiento orgánico del 2% interanual, lo que marca 17 trimestres consecutivos de expansión. El margen de nube no-GAAP mejoró cerca de 300 puntos básicos hasta el 62,7%. El negocio de soporte al cliente —mantenimiento— registró 567 millones de dólares, ligeramente por debajo de las expectativas, aunque la dirección destacó que, excluido el contrato DXC, la tasa de renovación habría aumentado trimestre a trimestre.

Plan de optimización y perspectivas

El hecho más destacado de la llamada fue el anuncio de una ampliación sustancial del plan de optimización empresarial, centrado en lo que la compañía denomina una estrategia «AI First». Open Text espera lograr ahorros anualizados adicionales de hasta 400 millones de dólares, lo que incluye una reducción neta de 1.600 empleados. Sumados a iniciativas anteriores, el ahorro total anualizado ascendería a entre 490 y 550 millones de dólares con una reducción neta de 2.000 empleados. La compañía estima que aproximadamente el 50% de los nuevos ahorros se materializará en el ejercicio 2026 y el resto en 2027. La dirección fue explícita en señalar que una parte de esos ahorros se reinvertirá en inteligencia artificial y en la fuerza de ventas.

En cuanto a la guía revisada para el ejercicio 2025, la compañía redujo su previsión de ingresos totales a un rango de 5.100 a 5.170 millones de dólares, frente al rango anterior de 5.170 a 5.270 millones, admitiendo que podría quedar por debajo del límite inferior. Los objetivos de EBITDA ajustado, flujo de caja libre y retribución al accionista no se modificaron. La compañía espera que el crecimiento de reservas en el cuarto trimestre sea positivo, aunque anticipa que el crecimiento anual de reservas en la nube quedará en torno a mediados de la franja de doble dígito, por debajo del objetivo del 20%-25%.

La dirección también destacó una oportunidad concreta para mercados no estadounidenses: clientes europeos —mencionó explícitamente Francia y Alemania— que buscan desplegar cargas de trabajo en nubes locales y reducir su dependencia de tecnología estadounidense. Open Text, con sede en Canadá y presencia local en múltiples regiones, se presenta como alternativa. Esto es relevante para audiencias hispanas en la medida en que el fenómeno de la «soberanía tecnológica» está activo igualmente en España y América Latina.

Turno de preguntas: lo que preocupó a los analistas

Los analistas centraron sus preguntas en cuatro áreas. Primero, la magnitud y el destino de los recortes del plan de optimización: la dirección confirmó que habrá reinversión, pero no cuantificó la proporción que irá a márgenes frente a la que se destinará a crecimiento, prometiendo más detalle en el cuarto trimestre. Segundo, el deterioro del negocio de mantenimiento: la dirección reconoció presión derivada del contrato DXC, de los productos ITOM y ADM, y de la transición de clientes a la nube, aunque sostuvo que las métricas operativas subyacentes mejoran. Tercero, el impacto del gasto gubernamental de EE. UU. —en referencia a los recortes asociados a DOGE—: la dirección lo calificó de «mínimo» y secundario frente al efecto de los aranceles. Cuarto, varios analistas preguntaron por métricas de adopción de inteligencia artificial; la compañía no ofreció cifras concretas de ingresos por IA, sino indicadores cualitativos como tasas de adopción interna, frecuencia de uso y requisitos de contratación vinculados a habilidades en IA.