Qué dijo la dirección de OneSpan Inc. en la llamada del Q1 2026

Un trimestre de crecimiento moderado con rentabilidad robusta

OneSpan arrancó 2026 con ingresos totales de 65,9 millones de dólares, un avance del 4,1% respecto al mismo período del año anterior. El crecimiento estuvo liderado por el segmento de acuerdos digitales, cuya facturación subió un 11,2%, mientras que la división de ciberseguridad creció un 1,7%. Los ingresos por suscripción, que ya representan el 80% del total, aumentaron un 8,2% y alcanzaron los 52,7 millones de dólares. El margen de EBITDA ajustado se situó en el 31,9%, inferior al 36,4% del primer trimestre de 2025, diferencia que la dirección atribuyó principalmente a los costes derivados de las adquisiciones de Nok Nok Labs y Build 38, incluyendo honorarios de consultoría no recurrentes. El ingreso recurrente anual (ARR) cerró el trimestre en 192,1 millones de dólares, con un crecimiento del 14,1% interanual que incluye el efecto de ambas compras. De forma orgánica, el crecimiento del ARR se situó en torno al 7%-8%, según aclaró el director financiero en el turno de preguntas.

Dos adquisiciones y la apuesta por autenticación sin contraseña

La compañía completó en febrero la adquisición de Build 38, especializada en protección de aplicaciones móviles mediante un enfoque basado en SDK que, a diferencia del método de «wrapping» posterior a compilación, permite obtener telemetría sobre los ataques activos y el entorno operativo de los dispositivos. La dirección subrayó que la mayor parte de la banca de consumo se realiza hoy a través de aplicaciones móviles, lo que convierte este vector en un área crítica para sus clientes bancarios. Por su parte, Nok Nok Labs —adquirida hace menos de un año y pionera en el estándar FIDO de autenticación sin contraseña— ha incrementado su ARR aproximadamente un 20% desde el cierre de la operación, hasta 9,7 millones de dólares. La compañía espera que la autenticación sin contraseña continúe ganando terreno y considera que la incorporación de Nok Nok a su cartera fue la decisión estratégica correcta, aunque reconoció que la venta cruzada entre tokens de hardware y el software de Nok Nok es todavía una oportunidad, no un resultado concreto. Geográficamente, la fortaleza de Nok Nok se ha concentrado hasta ahora en Norteamérica y Japón, si bien la dirección espera expandirla a Europa y América Latina.

Perspectivas y lo que preocupó a los analistas

La compañía afirmó su guía de ingresos para el conjunto de 2026 —entre 244 y 249 millones de dólares— y elevó ligeramente su previsión de ARR a un rango de 194 a 198 millones, frente a los 192-196 millones anteriores. Sin embargo, advirtió de un impacto negativo de aproximadamente 3 millones de dólares en el ARR del segundo trimestre por dos contratos que no se renovarán: ninguno de ellos corresponde a un banco o institución financiera, y el mayor de ambos —unos 2 millones— involucra a un cliente que decidió migrar a autenticación sin contraseña hace un año, antes de que OneSpan contara con esa capacidad. La dirección espera que el grueso de la recuperación del ARR llegue en el cuarto trimestre. Los analistas interrogaron a la dirección sobre el camino hacia la «regla del 40» —suma de crecimiento de ingresos y margen de EBITDA—, sin obtener un calendario preciso, aunque Limongelli señaló que el indicador combinado ha pasado de 12 en 2023 a 36 en el trimestre más reciente. También hubo preguntas sobre la exposición al conflicto en Oriente Medio: la dirección indicó que la región del Golfo representa únicamente el 4% de los ingresos y que la compañía la monitoriza con cautela. En cuanto al hardware de tokens para banca de consumo, tanto el CEO como el CFO coincidieron en que el declive secular continuará, aunque no esperan que llegue a cero, y señalaron la banca corporativa como un segmento que seguirá demandando estos dispositivos.