Qué dijo la dirección de O'Reilly Automotive, Inc. en la llamada del Q1 2026

Un trimestre mejor de lo esperado

O'Reilly Automotive arrancó 2026 con ventas comparables de 8,1%, por encima de lo que la compañía había proyectado. El crecimiento total de ventas alcanzó 10,2%, y el beneficio operativo subió 14% respecto al mismo período del año anterior. La dirección atribuyó la solidez del trimestre a tres factores que se superpusieron: un invierno favorable, reembolsos fiscales más altos que los habituales y, según el propio equipo directivo, ganancias reales de cuota de mercado en los dos segmentos de negocio —profesional y bricolaje—. El negocio profesional encadenó su tercer trimestre consecutivo con crecimientos de doble dígito. El margen bruto se situó en 51,5%, una mejora de 19 puntos básicos frente a 2025, en línea con las expectativas.

Sobre los aranceles y las materias primas, la dirección indicó que el impacto neto en el margen bruto del primer trimestre fue poco significativo y que la exposición arancelaria neta de la compañía se ha mantenido relativamente estable. Brent Kirby mencionó que el conflicto en Irán y las restricciones al suministro global de petróleo tienen el potencial de afectar categorías como el aceite de motor y los costes de fletes, aunque no se registró ningún impacto material en el trimestre. El aceite de motor es una categoría relevante para el mercado hispano: parte del aceite sintético proviene del Lejano Oriente, y los equipos de compras de la compañía están negociando con proveedores ante posibles presiones de precio.

Perspectivas: cautela pese al buen inicio

A pesar del resultado del primer trimestre, la compañía mantuvo sin cambios su guía de ventas comparables para el año completo, entre 3% y 5%. La dirección explicó que el primer trimestre es el más volátil del año y que prefiere no extraer conclusiones excesivas de resultados que pueden estar distorsionados por el clima y los reembolsos fiscales. La compañía sí elevó su previsión de beneficio por acción diluido, que ahora espera situarse entre 3,15 y 3,25 dólares, impulsada por los resultados del primer trimestre y la recompra de acciones. El margen operativo anual estimado se revisó al alza en 10 puntos básicos, hasta un rango de 19,3% a 19,8%. En cuanto a expansión, la compañía abrió 59 tiendas netas en el trimestre —en Estados Unidos, México y Canadá— y mantiene su objetivo de 225 a 235 aperturas netas para el conjunto del año.

Preguntas de los analistas: consumidor, combustible y cuota de mercado

El turno de preguntas giró en torno a cuatro ejes. Primero, la sostenibilidad de las ganancias de cuota: Brad Beckham confirmó que los datos internos y externos apuntan a que O'Reilly está creciendo por encima del sector, y señaló que la compañía aún tiene margen para crecer incluso en sus mercados más maduros, donde estima una cuota de apenas el 10%. Segundo, el impacto de los precios del combustible: la dirección indicó que históricamente se ha necesitado un precio sostenido por encima de 4 dólares el galón para que se aprecie un efecto sobre los kilómetros recorridos, umbral que aún no se ha alcanzado. Tercero, la inflación de producto: Jeremy Fletcher explicó que la guía de inflación por SKU para el año se mantiene en torno al 3%, y que la compañía no ha observado cambios fundamentales en el entorno de costes de adquisición. Por último, sobre los reembolsos fiscales, la dirección evitó cuantificar exactamente cuántos puntos de crecimiento aportaron los tax refunds o el buen tiempo, y pidió cautela ante posibles adelantos de demanda, aunque señaló que la lectura más probable es que se trató de demanda diferida que se materializó.