Qué dijo la dirección de Oracle Corporation en la llamada del Q2 2026

Un trimestre de aceleración sostenida

Oracle cerró su segundo trimestre fiscal 2026 con ingresos totales de 16.100 millones de dólares, un crecimiento del 13% en moneda constante, el tercer trimestre consecutivo con expansión de doble dígito. La cifra que más llamó la atención de la dirección fue el saldo de obligaciones de desempeño restantes (RPO): 97.000 millones de dólares al cierre del trimestre —cifra no mencionada así en la llamada, pero el RPO total alcanzó los 523.300 millones, con un incremento de 68.000 millones solo en el trimestre, impulsado por contratos con Meta, NVIDIA y otros clientes—. Los ingresos por infraestructura en la nube crecieron un 66% interanual, y los relacionados con GPU un 177%. El flujo de caja libre fue negativo en 10.000 millones de dólares, con un gasto de capital de 12.000 millones, reflejo directo de la construcción acelerada de centros de datos.

El director financiero Doug Caring precisó que la mayor parte del capex corresponde a equipos que generan ingresos y no a terrenos o edificios, los cuales se financian mediante arrendamientos que Oracle no paga hasta que los centros de datos están operativos. La compañía elevó su previsión de capex para el ejercicio 2026 en unos 15.000 millones de dólares adicionales respecto a lo proyectado tras el primer trimestre, sin modificar la expectativa de ingresos anuales de 67.000 millones.

Lo que viene: más capacidad, más nube, más IA

Para el tercer trimestre, la compañía espera que los ingresos totales crezcan entre el 19% y el 21% en dólares, y que los ingresos por nube avancen entre el 40% y el 44%. El BPA no GAAP se situaría, según las previsiones de la dirección, entre 1,70 y 1,74 dólares. A partir de 2027, Oracle espera que los contratos firmados en este trimestre aporten 4.000 millones de dólares adicionales de ingresos, dado que gran parte del RPO nuevo puede convertirse en facturación en el corto plazo.

En infraestructura, el superclúster de Abilene, Texas, ya tiene más de 96.000 chips NVIDIA Grace Blackwell GB 200 desplegados. Oracle opera 147 regiones de cara al cliente y tiene 64 más en planificación. El consumo multi-nube de Oracle Database creció un 817% interanual, con 45 regiones activas en AWS, Azure y GCP.

Ángulo relevante para mercados hispanos

Oracle destacó el caso de TIM Brasil, filial brasileña de Telecom Italia y líder en 5G en ese país, como ejemplo de su estrategia de IA en mercados emergentes. La compañía amplió un acuerdo por cinco años, construido sobre la migración completa de centros de datos a OCI iniciada en 2021, para desarrollar agentes de IA orientados a la atención al cliente. Según los datos presentados por Mike Cecilia, los resultados preliminares incluyen un 16% de mejora en satisfacción del cliente, resolución de incidencias un 30% más rápida y una reducción del 15% en intervenciones por fallos de red. TIM Brasil tiene 24 proyectos activos, siete ya en producción.

Turno de preguntas: capital, márgenes y aplicaciones

Los analistas centraron sus preguntas en tres frentes. Primero, el volumen de financiación que Oracle necesitará para sostener su expansión en IA. Clay McGork respondió que la compañía no necesitará los más de 100.000 millones que algunos modelos de analistas proyectan, y subrayó que Oracle trabaja con modelos alternativos: clientes que llevan sus propios chips y proveedores que prefieren arrendar en lugar de vender. Segundo, los márgenes de la infraestructura de IA: McGork indicó que el objetivo es un margen bruto del 30% al 40% en contratos de IA a lo largo de su vida útil, y que la clave para alcanzarlo rápido es acelerar la puesta en marcha de capacidad, ya que el período entre la inversión y el cobro se reduce a pocos meses. Tercero, el crecimiento de las aplicaciones en la nube: el analista de Guggenheim preguntó por qué Oracle confía en una aceleración cuando sus competidores en SaaS están desacelerando. Mike Cecilia argumentó que Oracle es el único proveedor con suites completas —back office, front office e industria— con IA integrada de fábrica, y señaló que los ingresos diferidos de aplicaciones crecen ya al 14%, por encima del 11% de ingresos reconocidos, como indicador adelantado. La dirección no ofreció cifras concretas sobre la línea de tiempo para alcanzar rentabilidad positiva en flujo de caja libre.