Qué dijo la dirección de Oportun Financial Corporation en la llamada del Q4 2025

Un trimestre de rentabilidad sostenida y disciplina de gastos

Oportun Financial cerró el cuarto trimestre de 2025 con un beneficio neto GAAP de 3,4 millones de dólares, lo que supone el quinto trimestre consecutivo en terreno positivo. En el conjunto del año, la compañía registró un beneficio neto GAAP de 25 millones de dólares, una mejora de 104 millones respecto a 2024, mientras que el beneficio por acción ajustado creció un 89%. Los gastos operativos trimestrales de 84 millones de dólares quedaron muy por debajo de la previsión propia de 92 millones y representaron el nivel más bajo desde que la empresa cotiza en bolsa. La tasa de cargo neto anualizada fue del 12,3%, en el extremo favorable del rango orientativo. En paralelo, la compañía completó en febrero una emisión de titulización de 485 millones de dólares con un coste de financiación del 5,32%, la cuarta consecutiva por debajo del 6% y con calificación AAA en los tramos senior.

Lo que viene: crecimiento moderado y una apuesta por los precios variables

La dirección anticipa para 2026 un crecimiento de originaciones de un dígito medio, una caída del 1% al 2% en el saldo diario medio y unos ingresos que oscilarán entre planos y una caída del 2%. La compañía espera que el gasto por intereses se reduzca al menos un 10% y que los gastos operativos se mantengan prácticamente estables. La previsión central apunta a un crecimiento del 16% en el BPA ajustado, con mayor rentabilidad en la segunda mitad del año. El primer trimestre de 2026 se prevé como el pico de la tasa de cargo neto —orientación del 12,65%— seguido de una moderación a partir del segundo trimestre, respaldada por una mejora en la tasa de morosidad a 30 o más días hasta el 4,4%-4,5%. La iniciativa más llamativa es la reintroducción de precios variables por encima del 36% de TAE en segmentos de mayor riesgo y plazos más cortos, en colaboración con nuevos bancos patrocinadores. La dirección fue explícita en que el impacto en 2026 será modesto, pero confía en que impulse el crecimiento de beneficios a partir de 2027. También se contempla ofrecer tasas ligeramente inferiores al 36% a los mejores clientes recurrentes para maximizar su valor a largo plazo.

Turno de preguntas: morosidad, gastos y la salida del CEO

Los analistas centraron sus preguntas en tres áreas. Primero, la trayectoria de los cargos netos: Raúl Vázquez explicó que la confianza en la mejora a partir del segundo trimestre proviene de los indicadores de morosidad temprana, que ya muestran descensos secuenciales. Segundo, la composición del gasto operativo: la dirección desglosó que el ahorro en tecnología, instalaciones y gastos generales se destina parcialmente a inversión en marketing directo, préstamos garantizados con vehículo y el desarrollo de la nueva estructura de precios. Ningún analista recibió una respuesta distinta a la orientación ya publicada sobre el ritmo de reducción de la deuda corporativa al 15%, aunque Vázquez confirmó que el plan contempla pagos adicionales en 2026 que seguirán generando cargos contables puntuales. La llamada concluyó con el anuncio de que será la última de Vázquez como consejero delegado: dejará el cargo antes del 3 de abril de 2026 o en cuanto el consejo designe a su sucesor, y prestará apoyo como asesor hasta el 3 de julio.