Qué dijo la dirección de Opera Limited en la llamada del Q3 2025

Un trimestre récord con la IA como eje central

Opera cerró el tercer trimestre de 2025 con ingresos de 151,9 millones de dólares, su mejor marca histórica y un crecimiento del 23% interanual que superó la guía de la propia compañía, que apuntaba a un rango de entre el 18% y el 21%. El EBITDA ajustado alcanzó 36,3 millones de dólares, también por encima del techo indicado, lo que sitúa el margen en el 24%. La compañía destacó que es el decimoctavo trimestre consecutivo como empresa «Rule of 40». El ARPU anualizado cruzó por primera vez la barrera de los dos dólares por usuario, situándose en 2,13 dólares, un avance del 28% interanual. El motor de ese crecimiento fue el comercio electrónico, que ya representa cerca de la mitad de los ingresos publicitarios y sigue duplicándose año contra año.

En cuanto a la estructura de ingresos, la compañía introdujo una nueva categoría llamada «query revenue» —ingresos por consultas— que agrupa la búsqueda tradicional con otras formas de monetización vinculadas a la intención del usuario, como los clics en el asistente de inteligencia artificial Aria o los resultados sugeridos en la barra de direcciones. Los ingresos por búsqueda convencional sumaron 52,4 millones de dólares, un 13% más, mientras que el resto de consultas triplicó su valor hasta 3,2 millones. Los ingresos publicitarios, ajustada la nueva categoría, crecieron un 27%.

Perspectivas: aceleración y la apuesta por la navegación agéntica

Tras el resultado del trimestre, Opera elevó su guía anual de ingresos a un rango de 600 a 603 millones de dólares, lo que implica un crecimiento del 25% para el conjunto de 2025, frente al 21% de 2024. El CFO Frode Jacobsen señaló que el punto medio de la estimación supera ahora 600 millones por primera vez. Para el cuarto trimestre, la compañía espera ingresos de entre 162 y 165 millones de dólares y un EBITDA ajustado de entre 37,5 y 40,5 millones. La posición de caja es de 119 millones de dólares sin deuda financiera.

El CEO Song Lin centró buena parte de su presentación en Opera Neon, el nuevo navegador de pago orientado a usuarios avanzados que incorpora agentes de inteligencia artificial que operan directamente en la sesión autenticada del usuario. La dirección subrayó que la arquitectura local —sin necesidad de subir el historial de navegación a la nube— representa una ventaja de privacidad y eficiencia frente a soluciones de terceros. La compañía espera abrir Neon al público general en uno o dos meses. MiniPay, la cartera de pagos con monedas estables dirigida a mercados emergentes, superó los 10,5 millones de carteras no custodiales y casi 310 millones de transacciones acumuladas, y Song Lin anticipó anuncios de nuevas asociaciones industriales en las próximas semanas.

Turno de preguntas: comercio electrónico, competencia y OPay

Los analistas presionaron sobre varios frentes. En e-commerce, Frode Jacobsen reconoció que Opera aún está «por debajo de su peso» en ese mercado en relación con su potencial, y que los grandes socios son los líderes regionales de cada mercado —citó expresamente Estados Unidos, Europa y Asia—, sin dar nombres. Sobre la competencia en navegadores con IA, como ChatGPT con Atlas o Perplexity con Comet, Song Lin argumentó que Opera no compite con los modelos de lenguaje sino que los integra de forma agnóstica, lo que considera una ventaja estructural. Ante la pregunta sobre el estancamiento de Opera GX en 33 millones de usuarios, la dirección explicó que parte de esa base migra voluntariamente a Opera One o al propio Neon, y que la compañía prioriza ingresos sobre volumen de usuarios. Sobre OPay —la filial de fintech africana en la que Opera conserva una participación accionarial—, Jacobsen confirmó que la empresa opera con beneficios desde hace años sin necesidad de nuevas rondas de financiación desde 2021, y que la salida natural para Opera como inversor fundador sería una eventual salida a bolsa de OPay, aunque aclaró que esa decisión no corresponde a Opera tomar.