Qué dijo la dirección de OPENLANE, Inc. en la llamada del Q4 2025

Un trimestre y un año que superaron las expectativas propias

OPENLANE cerró el cuarto trimestre de 2025 con ingresos totales de 494 millones de dólares, un avance del 9% respecto al mismo período del año anterior, y un EBITDA ajustado de 76 millones de dólares, un 5% más. Para el año completo, la compañía vendió cerca de 1,5 millones de vehículos, generó 1.900 millones en ingresos totales y 333 millones en EBITDA ajustado. El consejero delegado Peter Kelly afirmó que la empresa superó las cuatro metas que se había fijado a principios de 2025: ampliar la base de clientes, crecer en volumen de transacciones, mejorar los resultados financieros y posicionarse para el largo plazo. El segmento de financiamiento —AFC— mantuvo la tasa de pérdidas en el 1,6%, cerca del extremo inferior de su rango histórico, y creció un 11% en EBITDA ajustado para el año completo.

El negocio de concesionarios (Dealer-to-Dealer) creció un 9% en unidades en el cuarto trimestre, pero con dinámicas muy distintas entre mercados: en Estados Unidos, la tasa de crecimiento interanual aceleró de niveles altos de adolescente en el tercer trimestre a más del 20% en el cuarto, el ritmo más alto en varios años según la dirección. Canadá, en cambio, registró un entorno macroeconómico y de ventas de automóviles más débil que redujo los volúmenes. En el segmento comercial —vehículos provenientes de arrendamientos que vencen— la caída del 2% fue menor a la prevista, y la dirección señaló que los volúmenes viraron al alza en diciembre, lo que le da confianza para anticipar crecimiento comercial ya en el primer trimestre de 2026.

Lo que la dirección anticipa para 2026

Para 2026, la compañía espera un EBITDA ajustado de entre 350 y 370 millones de dólares, lo que representaría un crecimiento de entre el 5% y el 11%. Según el director financiero Brad Herring, prácticamente todo ese crecimiento provendrá del segmento de Marketplace, que la compañía espera que avance entre el rango medio y alto de los dos dígitos. Los factores favorables que cita la dirección incluyen el aumento previsto de vehículos que regresan al final de contratos de arrendamiento, la caída del valor residual de esos vehículos —lo que reduce los rescates de consumidores y concesionarios y hace que más unidades lleguen a la plataforma—, y el inicio de un nuevo programa de marca privada comercial que, según Kelly, ya incorporó más de 900 nuevos concesionarios. En el segmento de financiamiento, la compañía espera resultados similares a 2025, con vientos en contra por posibles recortes de tasas de interés y un entorno de riesgo crediticio que regresa gradualmente a niveles más normales. Canadá se prevé prácticamente plana en volumen por las condiciones macroeconómicas persistentes, mientras que Europa registraría un crecimiento modesto.

El turno de preguntas: mercado, inteligencia artificial y vehículos eléctricos

Los analistas presionaron sobre varios frentes. Uno de los focos fue la aceleración de cuota de mercado en Dealer-to-Dealer en Estados Unidos: Kelly precisó que los volúmenes de OPENLANE en ese segmento crecieron más del 15% en el año, frente a un crecimiento del 4% de las subastas físicas según AuctionNet; en el cuarto trimestre, mientras OPENLANE superó el 20%, los volúmenes físicos habrían caído un 4%. Ante la pregunta sobre inteligencia artificial, Kelly descartó que sea una amenaza disruptiva para el modelo de negocio y detalló tres áreas de aplicación interna: desarrollo de software, herramientas para clientes —inspecciones visuales, análisis de ruido de motor, asesoramiento de precios— y eficiencia operativa en procesos de títulos y gestión de pagos. Sobre los vehículos eléctricos, señaló que la tasa de conversión de EV en la plataforma es comparable a la de vehículos de combustión interna, y que la menor plusvalía al final del arrendamiento está llevando a que esos vehículos avancen más profundamente en el proceso de subasta, donde OPENLANE los monetiza a tasas más altas. Herring admitió sin rodeos que la mejora en pérdidas crediticias que impulsó los resultados de AFC en 2025 no se repetirá en 2026, lo que modera las perspectivas de ese segmento. La dirección declinó dar cifras de crecimiento de volumen desglosadas por segmento para 2026 y remitió a los analistas al Investor Day previsto para el 3 de marzo en Fort Lauderdale.