Qué dijo la dirección de Ondas Holdings Inc. en la llamada del Q1 2026

Trimestre de inflexión: ingresos récord y rentabilidad adelantada

Ondas Inc. reportó ingresos de 50,1 millones de dólares en el primer trimestre de 2026, un crecimiento de diez veces respecto al mismo período del año anterior y un 25% por encima del extremo alto de su propio objetivo previo. La dirección subrayó que esa cifra trimestral equivale aproximadamente a la totalidad de los ingresos que la compañía generó durante el ejercicio 2025. El margen bruto alcanzó el 49%, frente al 35% del año anterior, impulsado por una combinación de producto favorable y el efecto de escala sobre la base de costos. Más relevante aún para la dirección: Ondas logró rentabilidad EBITDA a nivel de empresa de producto aproximadamente dos trimestres antes de lo previsto en su plan interno. La pérdida ajustada de EBITDA consolidada fue de 10,9 millones de dólares, reflejo de las inversiones deliberadas en infraestructura y liderazgo para sostener una escala mayor. El resultado neto GAAP fue positivo en 362,9 millones de dólares, aunque la totalidad de esa cifra obedece a una ganancia no monetaria de 389,5 millones por la revaluación de warrants clasificados como pasivo.

Los segmentos que más contribuyeron al crecimiento fueron la plataforma Centrix de ciberseguridad sobre radiofrecuencia y los sistemas de interceptación Iron Drone, además de Bird Aerosystems en defensa antimisiles aerotransportada. La filial de robótica aérea registró un crecimiento de ingresos del 260% interanual. La compañía cerró el trimestre con una posición de caja, equivalentes y inversiones a corto plazo de 1,48 mil millones de dólares, prácticamente sin deuda.

Lo que viene: guía elevada y nuevas apuestas estratégicas

Ondas elevó su objetivo de ingresos para el ejercicio completo 2026 a un mínimo de 390 millones de dólares, frente a los 375 millones que había comunicado apenas siete semanas antes. La compañía espera que el programa de crecimiento estratégico —adquisiciones e integraciones— aporte contribuciones adicionales durante el segundo semestre. La cartera de pedidos superó los 457 millones de dólares tras el cierre en abril de las adquisiciones de WorldView y Mistral, y la dirección describió una tubería activa de oportunidades de más de 4.300 millones de dólares distribuidos en más de 45 presentaciones globales. En cuanto a rentabilidad, la compañía espera que OAS alcance EBITDA positivo en el primer trimestre de 2027, seis meses antes de su objetivo anterior. La dirección advirtió que los gastos operativos seguirán creciendo en el primer semestre dado el ritmo de incorporaciones e integraciones.

En el plano estratégico destacan tres movimientos. Primero, la alianza con Palantir para desplegar la plataforma Sky Weaver —basada en el AIP de Palantir— como capa de inteligencia de misión que conecta los sistemas aéreos, estratosféricos y terrestres de Ondas. Segundo, la creación de la empresa conjunta Ondas-Heidelberg en Alemania, orientada inicialmente a los mercados de Alemania y Ucrania con vocación de expansión hacia la UE y la OTAN. Tercero, la introducción de Iron Wave, una plataforma de sistemas de sistemas que integra capacidades CUAS, robótica terrestre y mando y control con inteligencia artificial, ya entregada a unidades militares en entornos de combate activo.

Turno de preguntas: márgenes, backlog y presencia en Oriente Medio

Los analistas centraron sus preguntas en cuatro áreas. Sobre el crecimiento orgánico, la dirección indicó que el crecimiento secuencial Q1 frente a Q4 fue del 32,8% y que, tomando como base el conjunto de empresas que la compañía poseía al cierre de 2025 con ingresos pro forma de 90 millones, el ritmo actual supone aproximadamente el doble de lo que se proyectaba al inicio del año. Sobre la cartera de pedidos y su conversión en ingresos, la dirección fue cauta: reconoció que el contrato de mayor volumen —vinculado a Mistral y UVision— es un programa bien financiado con potencial de reorden, pero no ofreció una cadencia precisa de conversión. Sobre los márgenes, confirmó el objetivo de largo plazo de entre el 25% y el 30% de EBITDA ajustado, pero insistió en que la prioridad inmediata es capturar mercado, no mostrar rentabilidad máxima. Sobre Oriente Medio, la dirección reconoció los retos operativos que implica trabajar en zonas de conflicto activo —incluyendo la movilización de empleados— y señaló que la demanda en la región es sólida, aunque no necesariamente se traduce en ingresos a corto plazo dado que la prioridad es atender necesidades urgentes de seguridad de los clientes. En cuanto a Mistral y su capacidad de producción en Estados Unidos, la dirección no ofreció una cifra concreta de capacidad instalada, pero indicó que los primeros productos que se localizarán en esa instalación serán sistemas antidron y robótica terrestre de origen israelí.