Qué dijo la dirección de Old National Bancorp en la llamada del Q1 2026

Un trimestre que superó expectativas propias y del mercado

Old National Bancorp arrancó 2026 con un resultado que, según su propia dirección, superó tanto las previsiones internas como las estimaciones de los analistas. El beneficio por acción ajustado fue de 0,61 dólares, impulsado por un crecimiento de préstamos del 8% anualizado respecto al trimestre anterior —con el segmento C&I creciendo al 16,9% anualizado— y por ingresos por comisiones de 122 millones de dólares que rebasaron la guía. Los gastos ajustados se situaron en 354 millones de dólares y el ratio de eficiencia ajustado marcó un mínimo histórico del 46%, nivel que la compañía describe como el mejor decil del sector. El margen de interés neto estuvo presionado por factores que la dirección calificó de transitorios: dos días menos en el trimestre, la emisión de deuda subordinada de finales de enero y una mezcla de producción crediticia sesgada hacia préstamos C&I de alta calidad y tipo flotante, con diferenciales más estrechos.

En crédito, los cargos netos excluyendo préstamos PCD fueron inferiores a 20 puntos básicos, y los préstamos en situación de no devengo cayeron por cuarto trimestre consecutivo. La dirección subrayó que la exposición a instituciones financieras no depositarias representa aproximadamente el 1% de la cartera total y que todos esos préstamos están al corriente de pago. La reserva para pérdidas crediticias se mantuvo en 122 puntos básicos sobre el total de préstamos.

Perspectivas sin cambios, con sesgo hacia la parte alta de las horquillas

La guía para el conjunto de 2026 permanece inalterada, aunque la dirección señaló que espera situarse en la parte alta de los rangos de crecimiento de préstamos (4%–6%) y de ingresos por comisiones. El pipeline comercial alcanzó un récord de 5.500 millones de dólares, un 14% por encima del nivel de cierre de año. La compañía espera que el margen de interés neto y los ingresos por intereses netos sean estables o mejoren a lo largo del año, apoyados en el repricing de aproximadamente 8.000 millones de dólares en préstamos y valores a tipo fijo previstos para los próximos doce meses, en una curva de tipos algo más favorable al cierre del trimestre y en un mix de producción más equilibrado entre CRE y C&I en los próximos trimestres. El escenario base asume que la Reserva Federal no moverá tipos en lo que resta de año. En cuanto a gastos, la guía no varía pese al buen dato del primer trimestre, dado que la compañía anticipa inversión continua en talento y en tecnología, incluida inteligencia artificial. La dirección espera un crecimiento del beneficio por acción superior al 15% para el año completo con apalancamiento operativo positivo.

Turno de preguntas: capital, márgenes y talento bajo el foco

Los analistas dedicaron atención considerable a tres frentes. Primero, la trayectoria del margen: John Moran explicó que los cuatro puntos básicos perdidos por el menor número de días se recuperarán en el segundo trimestre, y que el mix más favorable de la cartera debería traducirse en una mejora gradual. Segundo, el capital y las nuevas reglas de Basilea: la dirección estimó que los cambios propuestos —principalmente por el mejor tratamiento de la cartera hipotecaria residencial y de los compromisos no dispuestos a más de un año— podrían liberar hasta 100 puntos básicos de CET1, aunque aclaró que ese nivel no sería el objetivo de gestión del banco. Con 383 millones de dólares pendientes en el programa de recompra vigente hasta febrero de 2027, la compañía indicó que tiene intención de ejecutarlo en su totalidad. Tercero, la posición de Bremer Trust en el accionariado: el consejero delegado Jim Ryan explicó que en el primer trimestre se recompraron aproximadamente 50 millones de dólares en acciones directamente al fideicomiso, que el periodo de bloqueo expira próximamente y que Old National dispone de derecho de preferencia sobre cualquier venta futura, aunque no anticipa movimientos significativos del fiduciario a corto plazo. La dirección evitó dar cifras concretas sobre el impacto definitivo de las reglas de capital, reconociendo que las propuestas aún no están finalizadas.