Qué dijo la dirección de Omeros Corporation en la llamada del Q2 2026

Un primer trimestre completo que superó expectativas

Omeros registró en el segundo trimestre de 2026 ventas brutas de Yartemlia por 32,2 millones de dólares y ventas netas de 28,5 millones, con un ajuste bruto-neto del 11,5%. La dirección destacó que esas cifras representan un aumento del 190% respecto al primer trimestre, período que solo recogió ventas parciales desde el lanzamiento de mediados de enero. A nivel operativo, la compañía generó 4,1 millones de dólares de flujo de caja positivo, un hito que la dirección presentó como alineado con su objetivo de ser cash-flow positivo a nivel corporativo antes de mediados de 2027. El beneficio neto GAAP fue de 13,2 millones de dólares, aunque este resultado estuvo distorsionado al alza por una ganancia no monetaria de 12,1 millones relacionada con el valor razonable del derivado embebido en sus bonos convertibles de 2029; excluida esa partida, el beneficio neto ajustado no-GAAP fue de 1,8 millones.

En paralelo al crecimiento comercial, Omeros reforzó su estructura de capital: recompró 843.000 acciones propias en el semestre y, ya en julio, adquirió 30,5 millones de dólares de principal de sus bonos convertibles al 9,5% con vencimiento en 2029, reduciendo la deuda pendiente un 43%, de 70,8 a 40,3 millones, y eliminando 8,6 millones de intereses futuros.

Lo que viene: expansión del etiquetado, Europa y nuevos programas

La compañía espera que la adopción de Yartemlia continúe profundizándose: al cierre del trimestre, 73 centros de trasplante habían realizado pedidos —un 143% más que en marzo— y entre el 55% y el 60% de los principales grupos de centros habían aprobado el fármaco en sus comités de farmacia y terapéutica. Un hito clave que se activa el 1 de octubre es el pago adicional por nueva tecnología (NTAP) aprobado por CMS, que permite hasta 287.000 dólares adicionales de reembolso Medicare por tratamiento hospitalario con Yartemlia. En cuanto a Europa, la EMA emitió una opinión negativa en junio; Omeros ha solicitado la reexaminación del expediente, que incluirá un grupo de expertos externos independientes. Mientras tanto, la compañía continúa suministrando el fármaco en Europa mediante su programa de acceso expandido, con prioridad para pacientes pediátricos. La dirección también anunció que antes de fin de año espera iniciar la inscripción de pacientes en dos estudios patrocinados por investigadores: uno en SDRA hiperinflamatorio y otro en profilaxis pediátrica de TA-TMA grave. Para sus plataformas de largo plazo —el anticuerpo MASP-2 de acción prolongada OMS1030 y el inhibidor oral de molécula pequeña— la compañía está finalizando la indicación inicial de fase 2 y la selección del candidato clínico, respectivamente.

Preguntas de analistas: canal, competencia y diagnóstico

Los analistas centraron sus preguntas en tres áreas. Primero, si las cifras reflejaban acumulación de inventario en el canal: la dirección lo descartó de forma categórica, señalando que el inventario en distribuidores se ha mantenido estable en torno a 1,5 semanas de suministro desde el primer trimestre. Segundo, el papel residual de eculizumab en uso fuera de etiqueta, tras los fracasos de ravulizumab en sus ensayos en TA-TMA: la dirección reconoció que algunos médicos siguen con hábitos previos, pero lo describió como temporal, resaltando que narsoplimab actúa en un punto más distal de la cascada del complemento —la vía de la lectina— y no compromete la inmunidad lítica. Tercero, sobre cuántos pacientes han sido tratados y qué fracción del mercado potencial representan: la dirección reconoció que no dispone de datos de paciente individuales por razones de confidencialidad, y subrayó que, con la aparición de un tratamiento eficaz, el diagnóstico de TA-TMA tenderá a aumentar. La compañía no facilitó guía de ingresos para los próximos trimestres, alegando que necesita acumular más experiencia con la dinámica de la demanda.