Qué dijo la dirección de Grupo Aeroportuario del Centro Norte, S.A.B. de C.V. en la llamada del Q2 2026

Tráfico plano, ingresos al alza y margen récord en el trimestre

OMA atendió 7.2 millones de pasajeros en el segundo trimestre de 2026, un avance de apenas 0.4% frente al mismo periodo del año anterior, mientras que la capacidad disponible en asientos cayó 0.3%. El tráfico doméstico creció 0.6%, impulsado sobre todo por el Aeropuerto de San Luis Potosí con las rutas a AIFA y Cancún, que sumaron más de 23,000 pasajeros adicionales y representaron el 61% del crecimiento doméstico total. El tráfico internacional, en cambio, bajó 1.2%, presionado por el aeropuerto de Monterrey con menor demanda en los corredores hacia Los Ángeles, Dallas-Fort Worth y San Antonio. A pesar del entorno de capacidad contenida, los ingresos aeronáuticos subieron 3.9% gracias al ajuste tarifario vigente desde mediados de abril, y los ingresos comerciales avanzaron 6.7%. El EBITDA ajustado llegó a 2,700 millones de pesos, con un margen de 75.2%, el más alto reportado en la llamada.

Entre los eventos relevantes del trimestre destaca la apertura de 24 nuevas rutas —18 domésticas y 6 internacionales—, entre ellas la conexión de Aeroméxico a París y la primera operación de Iberia en Monterrey con vuelos a Madrid. La ruta París generó más de 14,000 pasajeros y fue convertida de temporada a operación permanente. El segmento de diversificación también sobresalió: OMA Carga reportó un crecimiento de 29% en ingresos, atribuido a nuevos clientes, manejo de carga de alto valor en Monterrey y mayor actividad en la bodega de Chihuahua, donde la incorporación de UPS y FedEx produjo un alza notable.

Lo que viene: tarifas, CapEx e inversiones estratégicas

La dirección espera cerrar 2026 con un nivel de cumplimiento de la tarifa máxima de entre 93% y 95%, partiendo del ajuste aplicado en abril. La compañía estima que alcanzará el objetivo de 99% de cumplimiento hacia finales de 2027 o mediados de 2028, en función del crecimiento del tráfico y los ajustes por inflación. En materia de inversión, OMA prevé destinar entre 3,500 y 4,000 millones de pesos durante el año completo, cifra que incorpora compromisos rezagados del Plan Maestro de Desarrollo (MDP) anterior. El 16 de julio la empresa colocó 3,000 millones de pesos en certificados bursátiles de largo plazo en el mercado mexicano para refinanciar deuda de corto plazo y financiar el MDP. Al cierre de junio, la razón deuda neta a EBITDA ajustado se situó en 1.1 veces. En cuanto a nuevos proyectos, la dirección mencionó dos hoteles en desarrollo —uno adicional en Monterrey y otro en Ciudad Juárez—, la expansión del negocio de carga y la evaluación de un parque industrial. La nueva terminal de Monterrey se espera operativa hacia finales de 2027 y aportaría un incremento visible en ingresos comerciales por pasajero, que por el momento la compañía estima estables alrededor de 66 pesos por pasajero.

Preguntas de analistas: tarifas, tráfico y flujo de caja

El turno de preguntas giró en torno a tres ejes. El primero fue la velocidad de recuperación tarifaria: varios analistas indagaron si el encarecimiento del combustible podría retrasar el paso hacia la tarifa máxima. La dirección reconoció que los precios del combustible representan un freno potencial, pero evitó precisar en qué medida podrían alargar el plazo. El segundo eje fue el tráfico: ante indicios de moderación en los itinerarios del cuarto trimestre, Ricardo Dueñas señaló que los calendarios de invierno aún no son definitivos y que las cifras de enero-marzo de 2027 que circulan son meramente indicativas. La compañía anticipa que el tráfico del año terminará en terreno positivo, en rango plano a un dígito bajo. El tercer eje fue la generación de caja: Alberto Valerio de UBS señaló que el crecimiento de la utilidad neta no se reflejó plenamente en el flujo operativo. Ruffo Pérez explicó que la diferencia obedece a anticipos de obras bajo el MDP —que se amortizarán conforme avance la construcción— y a pagos provisionales de impuestos calculados con un factor más alto que el del año anterior, situación que se normalizará en 2027.