Qué dijo la dirección de Olaplex Holdings, Inc. en la llamada del Q4 2025

Un trimestre de recuperación moderada tras tres años de caídas

Olaplex cerró el cuarto trimestre de 2025 con ventas de 105,1 millones de dólares, un avance del 4,3% respecto al mismo periodo del año anterior, impulsado por el canal profesional y las ventas directas al consumidor durante la temporada navideña. Para el conjunto del ejercicio, los ingresos se mantuvieron planos en 423 millones de dólares, lo que la dirección presentó como un hito relevante después de una caída del 35% en 2023 y del 8% en 2024. El margen de EBITDA ajustado del año fue del 22,2%, por debajo del 30,7% de 2024, diferencia que la compañía atribuyó íntegramente al aumento deliberado de inversión en marketing y personal. El dato que la dirección destacó como señal de inflexión fue que en diciembre se registró crecimiento positivo de ventas al consumidor final en las cuentas clave, por primera vez en años.

El canal profesional creció un 18,9% en el trimestre hasta 36,8 millones de dólares, mientras que el comercio especializado cayó un 14,5%, resultado que la dirección atribuyó en parte a la reorientación deliberada de volumen internacional desde distribuidores minoristas hacia socios profesionales. Las ventas directas al consumidor subieron un 6,6%, con TikTok Shop como canal emergente que, según la compañía, superó ampliamente las expectativas iniciales.

La apuesta de 2026: No. 3+, optimización y segunda mitad cargada

La compañía espera que las ventas de 2026 se muevan en una horquilla de entre menos 2% y más 3% respecto a 2025, con un margen de EBITDA ajustado de entre el 21% y el 22%. La guía no contempla impacto material de aranceles, que la dirección describió como una exposición mínima dado su modelo de cadena de suministro global. La compañía advirtió que el primer trimestre quedará por debajo del rango anual tanto en ventas como en EBITDA, ya que el lanzamiento del nuevo producto estrella, No. 3+, se está dosificando a lo largo del año en lugar de concentrarse en el inicio como ocurrió con No. 4 y No. 5 en 2025, y porque el gasto en marketing para apoyar ese lanzamiento se concentra en los primeros meses. La dirección espera que el peso de la demanda recaiga en la segunda mitad del año.

El lanzamiento central del ejercicio es No. 3+, una reformulación del tratamiento en casa No. 3 Hair Perfector que incorpora un nuevo complejo catiónico para actuar simultáneamente sobre la estructura interna y la superficie del cabello en un tratamiento de tres minutos en ducha. La compañía señaló que su investigación interna, apoyada en datos de Circana, identifica aproximadamente 40 millones de consumidores de cuidado capilar de gama alta que sufren daño diario pero no utilizan actualmente un tratamiento de prestigio.

Turno de preguntas: cadencia del año y evasión sobre mercados concretos

Los analistas concentraron sus preguntas en tres puntos: la aparente contradicción entre una base de comparación favorable en el primer trimestre y unas expectativas de ventas por debajo del rango; la evolución por canal y región; y el potencial de expansión hacia nuevas categorías. Sobre el primer trimestre, la directora financiera Catherine Dunleavy reiteró que la explicación es puramente de calendario de lanzamientos, no un deterioro de la demanda. Cuando se preguntó por la evolución de mercados internacionales concretos y si la guía asume que el negocio fuera de Estados Unidos seguirá creciendo más que el doméstico, la dirección declinó desglosar geografías y respondió que gestiona el negocio como un todo global. Tampoco se proporcionaron datos de evolución de ventas al consumidor en las primeras semanas del año, más allá de señalar que No. 3+ ya está visible en puntos de venta y que no hubo anticipación de pedidos en el lanzamiento.