Qué dijo la dirección de Ollie's Bargain Outlet Holdings, Inc. en la llamada del Q1 2026

Un trimestre sólido con nubes en el horizonte

Ollie's Bargain Outlet cerró el primer trimestre del ejercicio fiscal 2026 con ventas netas de 659 millones de dólares, un avance del 14% respecto al año anterior, y ventas comparables que crecieron un 1,7%, impulsadas por un mayor gasto por visita. El beneficio neto ajustado subió un 21% hasta 56 millones de dólares y el EBITDA ajustado creció un 22% hasta 88 millones. El margen bruto mejoró 80 puntos básicos hasta el 41,9%, por encima de las propias expectativas de la compañía, gracias a menores costes de cadena de suministro y a una reducción en los gastos arancelarios que más que compensó el encarecimiento del combustible. La compañía recompró acciones propias por valor de 53 millones de dólares durante el trimestre.

El resultado, sin embargo, no fue uniforme. El comienzo del trimestre fue fuerte en todas las regiones, pero a medida que avanzaron los meses, el alza repentina de los precios de la gasolina y un clima anómalamente frío en el Sur golpearon categorías clave como jardín y mobiliario de exterior. Las regiones Este, Medio Oeste y Centro superaron sus planes entre 100 y 200 puntos básicos, mientras que el Sur quedó entre 100 y 300 puntos básicos por debajo. La dirección atribuyó parte del problema a la consolidación de desplazamientos: los consumidores de rentas más bajas, que recorren mayores distancias para llegar a las tiendas —ubicadas en zonas rurales y suburbanas—, redujeron la frecuencia de sus visitas ante la subida del combustible.

Lo que espera la dirección

La compañía mantiene su objetivo de abrir 75 tiendas en el año, lo que incluye el debut en Minnesota y una expansión acelerada en el Medio Oeste. La red de distribución también avanza: la ampliación del centro de Texas estará terminada a comienzos del tercer trimestre y la de Illinois comenzará más adelante en el año; juntas elevarán la capacidad de la red a más de 850 tiendas. En cuanto a las ventas comparables, la guía anual se mantiene en torno al 2%, aunque la dirección reconoció que la tendencia actual del segundo trimestre está por debajo de ese nivel, afectada por la persistencia del mal tiempo y la presión sobre el consumidor de bajos ingresos. Para el conjunto del año, la compañía espera ventas netas de entre 2.980 y 3.000 millones de dólares, un margen bruto del 40,7% y un beneficio por acción ajustado de entre 4,45 y 4,55 dólares. Sobre los aranceles, la guía asume que los niveles reducidos vigentes tras la decisión judicial se mantendrán hasta julio y que en el segundo semestre regresarán las tarifas más elevadas previas; los posibles reembolsos arancelarios no están incorporados en las estimaciones.

En materia de precios, la dirección anunció una apuesta más agresiva para el segundo trimestre: ampliar los diferenciales de precio en productos seleccionados, incorporar más artículos de tendencia y potenciar los eventos exclusivos del programa de fidelidad Ollie's Army, que ya cuenta con 17,5 millones de miembros tras crecer un 13% interanual. La recompra de acciones se eleva a un objetivo de 125 millones de dólares para todo el año, equivalente a aproximadamente el 50% del flujo de caja libre.

Las preguntas que incomodaron

Los analistas presionaron en varias direcciones. La más recurrente fue el estado real de las ventas comparables en lo que va del segundo trimestre: la dirección confirmó que la tendencia está por debajo de la guía del trimestre, pero se negó a dar cifras concretas. También hubo escepticismo sobre si la demanda embalsada de producto estacional —que puede representar entre el 15% y el 20% de las ventas trimestrales— se materializará a tiempo para compensar el flojo arranque. La dirección respondió señalando que cuando el tiempo mejora puntualmente, los crecimientos diarios de ventas comparables superan ampliamente el doble dígito, aunque reconoció no poder cuantificar el impacto final.

Otro foco de atención fue el desplazamiento de un folleto promocional del tercer al segundo trimestre. Varios analistas sospecharon que el cambio respondía a la debilidad de ventas; el director ejecutivo aclaró que todas las decisiones sobre el calendario de folletos se toman en enero, antes de que comience el ejercicio fiscal, y que este movimiento obedece a cubrir un hueco histórico en julio, orientado a la temporada de vuelta al colegio. Por último, se preguntó si la recompra de acciones podría escalar más allá de los 125 millones; el director financiero dejó la puerta abierta sin comprometerse a cifras adicionales.