Qué dijo la dirección de Ollie's Bargain Outlet Holdings, Inc. en la llamada del Q4 2025

Un trimestre sólido que cierra el mejor año de la compañía

Ollie's Bargain Outlet cerró su ejercicio fiscal 2025 con resultados por encima de sus propias expectativas. Las ventas netas del cuarto trimestre crecieron un 17% hasta 779 millones de dólares, impulsadas tanto por la apertura de nuevas tiendas como por un aumento de ventas comparables del 3,6%, sostenido por un incremento simultáneo en el número de transacciones y en el importe medio de la cesta. Las categorías de mejor rendimiento fueron productos de temporada, artículos de consumo, ferretería, papelería y artículos deportivos. El margen bruto se situó en el 39,9%, por encima del plan aunque 80 puntos básicos por debajo del año anterior, diferencia que la dirección atribuyó a inversiones deliberadas en precios. El beneficio neto ajustado creció un 16% hasta 85 millones de dólares, con un BPA ajustado de 1,39 dólares, un 17% más. La compañía cerró el año con 563 millones de dólares en caja y sin deuda significativa a largo plazo.

El hecho más destacado del ejercicio fue la apertura de 86 tiendas nuevas, cifra récord que supera ampliamente el anterior máximo de 50. El programa de fidelización Ollie's Army alcanzó los 17 millones de miembros, con un crecimiento anual del 12%, mientras que las altas en el año fiscal aumentaron un 23%. La dirección subrayó que las mejoras en el programa —una noche exclusiva para miembros, el lanzamiento de una tarjeta de crédito propia, acceso anticipado a eventos— impulsaron la captación de nuevos clientes a lo largo de todo el año.

Un nuevo algoritmo de crecimiento y perspectivas para 2026

La compañía elevó sus objetivos estructurales: fija ahora una meta de ventas comparables del 2% anual y un margen bruto sostenido del 40,5%, frente al 1% de crecimiento comparable anterior. La dirección vinculó este cambio al mayor poder de compra derivado de su escala creciente y a la consolidación del sector minorista, que amplía el acceso a mercancía de liquidación. Para 2026, la empresa espera abrir 75 tiendas nuevas —con expansión a Minnesota y Nuevo México—, alcanzar ventas netas de entre 2.985 y 3.013 millones de dólares y generar un BPA ajustado de entre 4,40 y 4,50 dólares. También prevé destinar aproximadamente 100 millones de dólares a recompras de acciones, equivalente al 50% del flujo de caja libre, como nuevo compromiso explícito con el accionista. Entre las inversiones prioritarias figuran la expansión de los centros de distribución de Texas e Illinois y los planes para una quinta instalación logística.

Sobre los aranceles, el director financiero Robert Helm reconoció que la situación «sigue siendo muy fluida» y que los niveles actuales podrían ser temporales, pero afirmó que la compañía esperaría mitigar cualquier presión de margen que pudieran generar, argumentando que los aranceles son «otra forma de disrupción» de la que Ollie's históricamente se beneficia.

Lo que preocupó a los analistas

El turno de preguntas giró en torno a tres ejes. Primero, el rendimiento de las nuevas tiendas en el cuarto trimestre, que quedó por debajo del plan. Helm lo explicó por el efecto de la estrategia de apertura suave —que aplana la curva inicial de ventas— y por el cierre masivo de tiendas durante la última semana de enero a causa de tormentas de invierno, que afectó de forma desproporcionada a las aperturas recientes por su distribución geográfica. Segundo, los analistas preguntaron por la evolución del consumidor ante un entorno de posibles alzas de precios, aranceles y caída de la confianza. La dirección respondió que el flujo de clientes de renta alta que migran hacia el descuento sigue siendo sólido y compensa la debilidad del segmento de menor ingreso. Tercero, varios analistas indagaron sobre la introducción de mobiliario en casi todas las tiendas —impulsada por el espacio dejado por minoristas como Big Lots, Value City y American Freight— y si se trata de una apuesta permanente. El consejero delegado Eric van der Valk confirmó que la intención es mantener el mobiliario en la mayoría de las tiendas a largo plazo, sustituyendo la alfombra mural, aunque calificó la iniciativa de «primeras entradas». La dirección rehusó dar detalles sobre la estrategia de folletos publicitarios, citando explícitamente el riesgo de revelar información a proveedores y competidores.