Qué dijo la dirección de Ollie's Bargain Outlet Holdings, Inc. en la llamada del Q3 2025

Un trimestre de récords en aperturas y crecimiento de doble dígito

Ollie's Bargain Outlet cerró su tercer trimestre fiscal 2025 con ventas netas de 614 millones de dólares, un aumento del 19% interanual, y comparables de tiendas equivalentes que crecieron un 3,3%, por encima de la guía previa de la compañía. El crecimiento estuvo impulsado principalmente por un aumento de transacciones en la franja media de un dígito, aunque el precio medio por unidad cayó en torno a un dígito alto, algo que la dirección atribuyó a una decisión deliberada de invertir en productos de consumo básico a precios muy bajos para captar nuevos clientes. La utilidad neta ajustada creció un 29% hasta 46 millones de dólares y el EBITDA ajustado avanzó un 22% hasta 73 millones. La empresa abrió 32 tiendas en el trimestre y 86 en lo que va del año —un récord histórico que representa un crecimiento unitario del 18%— y terminó el período con 645 establecimientos, cero deuda significativa a largo plazo y 432 millones en efectivo e inversiones.

Las cinco categorías más vendidas del trimestre fueron alimentos, estacional, ferretería, papelería y jardín. El margen bruto retrocedió apenas 10 puntos básicos hasta el 41,3%, presionado por mayores costos de cadena de suministro y aranceles, aunque mejor de lo que la propia compañía esperaba. Los gastos de SG&A mejoraron 50 puntos básicos como porcentaje de ventas, en parte gracias a la reducción del gasto en correo directo impreso y su reorientación hacia medios digitales.

Perspectivas: más tiendas, márgenes sostenidos y un consumidor en evolución

Con estos resultados y un inicio de cuarto trimestre que la compañía describe como sólido, Ollie's elevó su guía para el año completo. La empresa espera ventas de entre 2.648 y 2.655 millones de dólares, comparables de entre el 3,2% y el 3,5%, y una utilidad neta ajustada por acción de entre 3,81 y 3,87 dólares. Para el cuarto trimestre, la compañía anticipa un comparable de entre el 2% y el 3%, y señala que las tendencias acumuladas del período ya superan esa guía. La dirección indicó que el precio medio por unidad, que fue un lastre en el tercer trimestre, se ha convertido en un incremento positivo de un dígito bajo en lo que va del cuarto trimestre.

De cara a 2026, la compañía espera abrir 75 tiendas nuevas —por encima de su objetivo a largo plazo del 10% anual— con la mayor parte de las aperturas concentradas en la primera mitad del año. Una proporción significativa de esas ubicaciones son antiguas tiendas de Big Lots, a las que la dirección denomina «cajas cálidas» por contar con una base de clientes orientada al descuento. La compañía también planea ampliar su centro de distribución en Texas en 150.000 pies cuadrados durante el próximo año, y comenzar la expansión del de Illinois a finales de 2026. En términos financieros, la dirección apuntó a un crecimiento de ingresos de doble dígito y de utilidades de mediados de los dos dígitos para 2026, asumiendo que el entorno no cambia radicalmente.

Turno de preguntas: consumidor, aranceles y el papel del papel

Los analistas centraron sus preguntas en tres ejes. El primero fue la salud del consumidor: la dirección reconoció cierta debilidad en el segmento de ingresos bajos —que atribuye en parte al cierre parcial del gobierno— pero señaló que los consumidores de ingresos medios altos y altos más que compensan esa presión, y que ambos grupos fueron los de mayor crecimiento en el programa de lealtad Ollie's Army, que alcanzó 16,6 millones de miembros, un 12% más interanual. El segundo eje fue el impacto de los aranceles: la dirección aclaró que gestiona brechas de precio frente a los competidores, no márgenes absolutos, y que actúa como seguidor rápido de precios en el mercado; si los aranceles bajan, espera que los precios del sector bajen en paralelo, sin que ello represente una ganancia extraordinaria de margen. El tercero fue la estrategia de marketing: ante la pregunta sobre el futuro del folleto impreso, el CEO reconoció «el inevitable declive de los medios impresos» y confirmó que la empresa acelerará el traslado de presupuesto hacia canales digitales, aunque mantendrá los eventos de folleto como eje de su comunicación comercial. Un analista preguntó específicamente si el recorte de postales en octubre había afectado las ventas; la dirección respondió que octubre fue el mejor mes del trimestre precisamente cuando se eliminaron esos envíos.