Qué dijo la dirección de Universal Display Corporation en la llamada del Q3 2025

Un trimestre afectado por el calendario, no por la demanda

Universal Display Corporation (OLED) cerró el tercer trimestre de 2025 con ingresos de 140 millones de dólares, frente a los 162 millones del mismo período del año anterior. La compañía atribuyó la caída principalmente a un efecto de calendario: los clientes adelantaron compras significativas al primer semestre del año en mayor medida de lo que la dirección había anticipado. A esto se sumó un ajuste contable fuera de período de 9,5 millones de dólares que redujo los ingresos por regalías y licencias del trimestre. El beneficio neto fue de 44 millones de dólares, equivalente a 0,92 dólares por acción diluida.

Con estos resultados, la compañía revisó su previsión anual hacia el extremo inferior de su rango de orientación, de entre 650 y 700 millones de dólares. Para alcanzar esa cifra, el cuarto trimestre debería superar los 172 millones de dólares registrados en el segundo trimestre de 2025, lo que sería un récord histórico de ingresos trimestrales. La dirección afirmó que las previsiones recibidas de sus clientes respaldan esa expectativa. El margen bruto del trimestre fue del 75%, y la compañía espera cerrar el año completo con márgenes brutos de entre el 76% y el 77%.

Adquisición de patentes y expansión de capacidad global

Durante la llamada, la dirección anunció un acuerdo definitivo para adquirir activos de patentes OLED de Merck KGaA (Darmstadt, Alemania) por 50 millones de dólares, con cierre previsto en enero de 2026. La compañía describió la operación como un refuerzo de su hoja de ruta para dispositivos de alta eficiencia. En paralelo, destacó la inauguración de la sede global de su subsidiaria Universal Vapor Jet Corporation en Singapur, orientada al desarrollo de tecnología de impresión seca sin máscara ni solventes con aplicaciones en semiconductores, farmacéutica, baterías, fotovoltaica y televisores OLED.

En cuanto a la expansión de capacidad de fabricación, la dirección subrayó la llegada de los primeros fabs Gen 8.6 de tamaño medio, que considera el inicio de un ciclo de inversión de capital multianual. Samsung espera iniciar producción en masa de su línea Gen 8.6 para IT en el segundo trimestre de 2026. BOE prevé comenzar producción en el cuarto trimestre de 2026. Visionox avanza en su fab en Hefei (China), y TCL China Star acaba de iniciar la construcción de su primera planta Gen 8.6 en Guangzhou (China), con una inversión de aproximadamente 4.000 millones de dólares y una capacidad de diseño de 22.500 láminas mensuales. Este conjunto de desarrollos en China representa una parte relevante del crecimiento proyectado para la industria OLED en los próximos años.

Preguntas de los analistas: récord en el cuarto trimestre, contrato con LG y azul fosforescente

Los analistas centraron sus preguntas en tres asuntos. Primero, la consistencia del récord implícito en el cuarto trimestre: el director financiero Brian Millard confirmó que los pronósticos de los clientes son la base de la confianza de la dirección, sin señalar ningún retraso específico de pedidos del tercer al cuarto trimestre. Segundo, la renovación del contrato con LG Display, que vence a finales de 2025: Millard confirmó que las negociaciones están en curso y que la compañía espera plenamente llegar a un nuevo acuerdo, dado que llevan más de 15 años trabajando juntos, aunque no ofreció detalles sobre condiciones ni calendario exacto. Tercero, el azul fosforescente: la dirección reiteró que tendrá un precio superior al de los materiales rojo y verde actuales, pero que ese precio no será un obstáculo para su adopción; no se ofreció una fecha de comercialización concreta, y se indicó que el mercado OLED determinará ese momento.