Qué dijo la dirección de Oklo Inc. en la llamada del Q1 2026

Un trimestre de construcción, no de espera

Oklo registró en el primer trimestre de 2026 una pérdida neta de 33,1 millones de dólares, compuesta por una pérdida operativa de 51,2 millones compensada en parte por 21,3 millones de ingresos netos por intereses y dividendos. El consumo de caja operativa fue de 17,9 millones, y la inversión en activos fijos alcanzó los 32,8 millones, repartida entre sus tres unidades de negocio: energía, combustible e isótopos. La compañía cerró el trimestre con 2.500 millones de dólares en efectivo y valores negociables, tras completar su programa de colocación acelerada de acciones (ATM) que captó 1.200 millones adicionales en el período. La dirección reafirmó las guías anuales: consumo operativo de caja de entre 80 y 100 millones, e inversión en activos fijos de entre 350 y 450 millones.

En el plano operativo, el avance más simbólico fue la construcción del reactor de isótopos Groves, en Texas, completada en 229 días desde cero. La instalación recibió el certificado de finalización sustancial y tiene como objetivo alcanzar la criticidad el 4 de julio de 2026. El laboratorio de radioquímica de Idaho, que ya cuenta con licencia de la NRC, avanza hacia su primer contrato comercial de isótopos en 2026, aunque la compañía no reveló el nombre del cliente.

Lo que viene: combustible, reactores y regulación

Oklo espera que la mayor parte del dinamismo en los próximos meses provenga de tres frentes. Primero, el avance regulatorio: la NRC publicó la propuesta de norma Part 57, un marco de licencias diseñado específicamente para microreactores y reactores avanzados de pequeño tamaño, con ciclos de revisión de entre 6 y 12 meses y licencias por flota. La compañía considera que este marco es el más alineado con su modelo de despliegue repetible y que probablemente se utilizará para convertir la autorización DOE del reactor Aurora-INL en una licencia NRC. Segundo, en combustible, el Departamento de Energía ha abierto un proceso para que el sector privado acceda a unas 20 toneladas de plutonio excedente del programa de armas, equivalente según la compañía a entre 160 y 200 toneladas de uranio de alta pureza (HALEU), lo que representaría un puente de suministro significativo antes de que entre en operación la capacidad de reciclaje. Tercero, Aurora-Ohio —el campus energético de 1,2 gigavatios planificado junto a Meta— presentó sus solicitudes de interconexión ante PJM, paso que la dirección describió como clave para los plazos de desarrollo del proyecto.

Turno de preguntas: combustible, Pluto y financiación

Los analistas centraron sus preguntas en cuatro áreas. Sobre el suministro de combustible para los reactores de Ohio, Jake Dewitte explicó que Oklo trabaja en paralelo con enriquecedores comerciales —incluido Centrus, socio de larga data— y con fuentes gubernamentales de materiales excedentes, sin depender de una sola vía. Sobre el reactor Pluto, de combustible de plutonio, Dewitte detalló la lógica técnica y estratégica: el plutonio excedente existe en forma concentrada, puede mezclarse con uranio y circonio para fabricar combustible metálico ternario con un largo historial de uso en reactores rápidos, y permite arrancar más plantas en menos tiempo del que requeriría escalar la cadena de suministro de HALEU. Sobre la interconexión PJM para Aurora-Ohio, el director financiero Craig Bealmear señaló que el proceso se mide en meses o más de un año y que es independiente del proceso regulatorio nuclear. Finalmente, ante una pregunta sobre financiación de componentes de largo plazo impulsada por el Nuclear Energy Institute, Bealmear indicó que la compañía explora opciones de financiación gubernamental y a nivel de activos —incluyendo financiación de proveedores— pero que el balance actual no hace de ello una necesidad inmediata.