Qué dijo la dirección de Oceaneering International, Inc. en la llamada del Q1 2026

Un trimestre en línea con lo previsto, pero con sombras en Oriente Medio

Oceaneering cerró el primer trimestre de 2026 con ingresos de 692 millones de dólares, un 3% más que en el mismo periodo de 2025, y un EBITDA ajustado de 83,7 millones de dólares, un 13% menos. El resultado neto fue de 36 millones de dólares o 0,36 dólares por acción, un 28% por debajo del año anterior. La dirección atribuyó la caída interanual principalmente a la base de comparación desfavorable: el primer trimestre de 2025 fue un récord para el segmento de Proyectos Offshore (OPG). Los segmentos de Robótica Submarina (SSR), Productos Manufacturados y Tecnologías Aeroespaciales y de Defensa (AdTech) registraron crecimientos de ingresos frente al año anterior. La compañía generó flujo de caja libre negativo de 76,5 millones de dólares, aunque mejoró en 30 millones respecto al primer trimestre de 2025, y terminó el periodo con una liquidez total de 822 millones de dólares.

El conflicto en Oriente Medio introdujo una variable no prevista. El segmento de Gestión de Integridad y Soluciones Digitales (IMDS) es el más expuesto a la región: la compañía había anticipado crecimiento allí gracias a contratos recientes, pero la escalada bélica redujo la actividad hasta dejar los resultados prácticamente planos frente al primer trimestre de 2025. La dirección señaló que el impacto financiero consolidado ha sido hasta ahora modesto, pero reconoció que la incertidumbre en la zona persiste.

Perspectivas: la segunda mitad del año concentra las expectativas

Para el segundo trimestre de 2026, la compañía espera un EBITDA de entre 100 y 110 millones de dólares, con crecimiento secuencial en ingresos. AdTech es el segmento del que la dirección espera una mejora más pronunciada. Para el conjunto del año, Oceaneering reafirmó su guía: crecimiento de ingresos de dígito bajo a medio y EBITDA de entre 390 y 440 millones de dólares. La dirección anticipa una aceleración de la actividad en los mercados energéticos en la segunda mitad del año, impulsada por la estacionalidad y por nuevos contratos en cartera. La utilización de la flota de ROV se espera en la franja media del 60% anual, con mayor actividad en el segundo y tercer trimestre.

Para los mercados hispanos, cabe destacar varios ángulos relevantes. Brasil figura entre las geografías de menor margen en SSR, junto con el Mar del Norte, frente a regiones más rentables como el Golfo de América o África Occidental. La actividad en el Caspio —con un proyecto de intervención en curso— y un próximo proyecto de instalación en el norte de África también fueron mencionados. En África Occidental, tanto OPG como IMDS reportaron menor actividad, mientras que un vehículo autónomo Freedom opera actualmente en esa región. La exposición a divisas y la inflación salarial fueron señaladas como factores que presionan los gastos no asignados.

Turno de preguntas: ROV, capital y Oriente Medio

Los analistas centraron sus preguntas en tres frentes. Primero, el repunte del ingreso diario por ROV en el trimestre: la dirección aclaró que parte del alza se debió a elementos puntuales —movilizaciones que generaron ingresos sin días de ROV contabilizados y un contrato de reembolso de costes sin margen— y que esa tasa no se mantendrá durante el año, aunque sí se espera que el promedio anual supere al de 2025. Segundo, la ausencia de recompras de acciones en el trimestre, que la dirección justificó por la volatilidad extrema del precio vinculada al conflicto en Oriente Medio; se mantiene el compromiso con la devolución de capital, pero de forma oportunista. Tercero, los analistas indagaron sobre si el aumento del precio del petróleo derivado del conflicto podría acelerar la demanda de servicios de intervención en pozos: la dirección confirmó que ya recibe consultas de clientes sobre disponibilidad de embarcaciones para el segundo y tercer trimestre, y sugirió que una eventual resolución del conflicto podría generar una oleada de inspecciones en instalaciones de Oriente Medio antes de su reactivación, lo que beneficiaría a IMDS.