Qué dijo la dirección de OFS Capital Corporation en la llamada del Q2 2026

Un trimestre marcado por la caída del ingreso neto de inversión

OFS Capital reportó para el segundo trimestre de 2026 un ingreso neto de inversión de 0,08 dólares por acción, frente a los 0,18 dólares del trimestre anterior. La dirección explicó que la caída responde a tres factores conocidos de antemano: la desaparición de un dividendo no recurrente recibido de su participación en Fansteel en el trimestre previo, la compresión adicional del margen neto de interés tras la amortización definitiva de sus notas sin garantía al 4,75% —emitidas en 2021 en un entorno de tipos casi cero—, y el impacto de un nuevo préstamo colocado en situación de no devengo. El valor liquidativo por acción, sin embargo, mejoró un 3%, hasta 8,41 dólares, impulsado principalmente por la apreciación no realizada de la posición en Fansteel, valorada en 94,6 millones de dólares al cierre del trimestre y equivalente al 32% de la cartera total a valor razonable. La compañía mantuvo la distribución trimestral en 0,17 dólares por acción para el tercer trimestre de 2026.

El préstamo en no devengo fue registrado al 79% del valor nominal al cierre del período y representa el 3,5% de la cartera total a valor razonable. La dirección señaló que el prestatario tiene liquidez para atender el servicio de la deuda, pero está preservando caja mientras ejecuta iniciativas para fortalecer su negocio. OFS indicó que trabaja activamente con el prestatario para recuperar el estatus de devengo y confía en recuperar el principal con el tiempo.

Lo que viene: desapalancamiento completado, foco en desplegar capital

La compañía espera que, habiendo concluido su proceso de reducción de deuda —con una baja de 57,6 millones de dólares en los últimos doce meses y un ratio de cobertura de activos regulatorio del 161%—, pueda concentrar sus esfuerzos en originar nuevas inversiones generadoras de ingresos. Los vencimientos de deuda se extienden ahora desde 2028 hasta 2031, lo que la dirección describió como una base sólida para operar con mayor flexibilidad. OFS también señaló que continúa explorando vías para monetizar su posición en Fansteel, aunque se mostró disciplinada en equilibrar una eventual transacción con la optimización de los retornos totales. El rendimiento medio ponderado de la cartera de préstamos bajó 0,4 puntos porcentuales hasta el 12,1%, afectado por el nuevo no devengo y por menores rendimientos en los títulos de renta fija estructurada (CLO equity).

Turno de preguntas: sin preguntas de analistas

En esta ocasión no se registraron preguntas de analistas durante la sesión de preguntas y respuestas. La operadora cerró la llamada sin que ningún participante tomara la palabra, lo que impidió conocer qué aspectos del trimestre generaron mayor interés o escepticismo entre los inversores institucionales.