Qué dijo la dirección de OFG Bancorp en la llamada del Q1 2026

Un trimestre sólido impulsado por crédito, depósitos y disciplina de gastos

OFG Bancorp arrancó 2026 con un beneficio por acción diluido un 26 % superior al del mismo período del año anterior, sobre un crecimiento del 4 % en ingresos básicos totales. La cartera de préstamos creció un 5 % interanual y la nueva producción crediticia avanzó un 9 %. Los depósitos básicos, descontada la salida previamente anunciada de 500 millones de dólares en fondos gubernamentales hacia la unidad de gestión de patrimonios, crecieron más del 4 % interanual. La compañía recompró acciones por 44,5 millones de dólares y elevó el dividendo un 17 %. El margen de interés neto se situó en el 5,36 %, aunque incluyó una recuperación extraordinaria de 3,3 millones de dólares; excluyéndola, el margen fue del 5,25 %. La ratio de eficiencia cerró en el 51 % y el retorno sobre activos medios en el 1,78 %.

En crédito, los cargos netos descendieron a 21 millones de dólares —una mejora de 5,5 millones respecto al cuarto trimestre—, con una tasa de cargo neto del 1,05 %. La morosidad temprana en las carteras minoristas mejoró de forma generalizada, respaldada por la mayor liquidez estacional de los clientes y por el endurecimiento de criterios de originación aplicado en 2022, cuyos efectos ya se reflejan en los indicadores actuales. La exposición problemática más relevante en el segmento comercial sigue siendo un único crédito al sector de telecomunicaciones, que la dirección calificó de idiosincrático y sin implicaciones para el resto de la cartera.

Perspectivas: margen bajo presión por depósitos gubernamentales, pero crecimiento sostenido

La compañía actualizó su previsión de margen de interés neto para el conjunto de 2026 a un rango del 5,1 % al 5,2 %, frente a la guía anterior, que contemplaba dos recortes de tipos de la Reserva Federal que ya no están en el escenario base. El principal factor de incertidumbre es la salida —en fecha y cuantía aún no definidas— de aproximadamente 600 millones de dólares adicionales en depósitos gubernamentales. La dirección subrayó que la capacidad de los equipos comercial y minorista para captar depósitos superó las expectativas en el primer trimestre, lo que ofrece cierto margen de compensación. Los gastos operativos se mantienen en la banda orientativa de 380 a 385 millones de dólares para el año. La tasa impositiva efectiva estimada para 2026 es del 22,3 %, excluidas partidas extraordinarias. En cuanto al capital, el CET1 se sitúa cerca del 13,75 % tras las recompras, y la dirección señaló que continuará siendo selectiva y oportunista en la devolución de capital. La economía de Puerto Rico —con una deuda pública equivalente al 30 % del PIB, desempleo en mínimos históricos y entre 4.000 y 6.000 millones de dólares anuales en fondos de reconstrucción— fue presentada como un viento de cola estructural para el negocio.

Turno de preguntas: margen, depósitos y macroeconomía en el foco

Los analistas presionaron principalmente en tres frentes. Primero, el margen: preguntaron si la guía del 5,1 %–5,2 % es conservadora dado que el margen subyacente del primer trimestre ya se sitúa en el extremo superior. La dirección reconoció explícitamente que la orientación incorpora el escenario más prudente ante la incertidumbre sobre el momento en que saldrán los depósitos gubernamentales restantes. Segundo, el crecimiento de depósitos: los analistas se sorprendieron de que la captación comercial y minorista compensara con creces la salida de fondos públicos. La dirección atribuyó el resultado tanto a la estrategia de productos segmentados —Libre, Elite y MyBiz— como al entorno de alta liquidez en la isla. Tercero, el macroentorno: ante datos de construcción algo más débiles y la presión de precios energéticos, el consejero delegado defendió que Puerto Rico atraviesa su mejor momento económico en décadas y que el impacto de una eventual recesión en Estados Unidos sería manejable, aunque reconoció que los riesgos geopolíticos e inflacionarios merecen seguimiento. En cuanto a crédito, la dirección rechazó extrapolar la mejora estacional del primer trimestre y mantuvo la previsión de cargo neto en torno al 1 % para el año.