Qué dijo la dirección de OFG Bancorp en la llamada del Q4 2025

Un trimestre sólido impulsado por eficiencia fiscal y crecimiento comercial

OFG Bancorp cerró el cuarto trimestre de 2025 con un beneficio por acción diluido un 17% superior al del mismo período del año anterior, sobre un crecimiento del 2% en ingresos básicos. La dirección atribuyó el resultado a la disciplina operativa y a un beneficio fiscal extraordinario de 8,5 millones de dólares, derivado de la expiración de un acuerdo tributario vinculado a la adquisición de las operaciones de Scotiabank en Puerto Rico y las Islas Vírgenes en 2019, así como de la liberación de una reserva de activos fiscales diferidos. Para el conjunto de 2025, los activos totales alcanzaron un récord de 12.500 millones de dólares, los préstamos crecieron un 5,3% hasta 8.200 millones y los depósitos básicos avanzaron un 5% hasta 9.900 millones. La compañía recompró cerca de 92 millones de dólares en acciones durante el año y elevó el dividendo un 20%.

En crédito, el trimestre registró una provisión de 31,9 millones de dólares, cuatro millones más que en el tercer trimestre. El incremento se debió en parte a una reserva específica de 5,1 millones sobre un préstamo comercial a una empresa de telecomunicaciones de Puerto Rico que fue clasificado como activo en situación especial. La dirección calificó el caso de «idiosincrático» y señaló que el préstamo continúa pagando. Los índices generales de morosidad repuntaron por la estacionalidad típica de fin de año, aunque se mantienen por debajo de los niveles de hace doce meses.

Perspectivas: margen bajo presión, gastos estabilizados y más recompras

De cara a 2026, la compañía espera que el margen de interés neto se sitúe entre el 4,95% y el 5,05%, frente al 5,27% registrado en 2025. La directora financiera, Maritza Arizmendi, explicó que el descenso refleja el efecto completo de los 75 puntos básicos de recortes de la Fed en 2025, dos recortes adicionales de 25 puntos básicos previstos para este año, y el cambio en la mezcla de financiación derivado del traslado de 500 millones de dólares de depósitos del gobierno de Puerto Rico hacia la unidad de gestión de patrimonio de OFG. Los 600 millones restantes permanecen como depósito a tipo variable. En cuanto a gastos no financieros, la compañía espera un rango de entre 380 y 385 millones de dólares, esencialmente plano respecto a 2025, con ahorros más visibles previstos para 2027 y 2028 gracias a la automatización de procesos. La tasa impositiva efectiva para 2026 se estima en torno al 23%, sin incluir posibles partidas extraordinarias. La compañía espera que el crecimiento de préstamos se mantenga en un dígito bajo, con el crédito comercial avanzando entre un 5% y un 6% y el crédito auto retrocediendo entre un 2% y un 3%.

Preguntas de los analistas: márgenes, depósitos del gobierno y recompras

Los analistas centraron sus preguntas en tres frentes. Primero, la dinámica del margen: Brett Rabatin de Hovde Group preguntó por el descenso de 17 puntos básicos en el rendimiento del crédito, que Arizmendi atribuyó al efecto combinado del recorte de 50 puntos básicos de la Fed en el trimestre y al impacto de llevar la originación de crédito auto hacia segmentos de mayor calidad crediticia, que conllevan tipos más bajos. Segundo, la competencia por depósitos: Timur Braziler de Wells Fargo indagó sobre si la presión competitiva podría elevar el coste de los depósitos minoristas en Puerto Rico; Fernández reconoció que la competencia se intensifica gradualmente, con las cooperativas de crédito exentas de impuestos como factor relevante, pero subrayó que los productos Libre y Elite no compiten en precio sino en funcionalidad digital. Tercero, las recompras: varios analistas preguntaron si el ritmo acelerado del cuarto trimestre —40 millones de dólares en un solo trimestre— se mantendría en 2026; Fernández indicó que, dado el menor crecimiento esperado en el crédito auto, podría haber más capital disponible para recompras, sin establecer un precio objetivo ni una cifra fija.