Qué dijo la dirección de Oil-Dri Corporation of America en la llamada del Q3 2026

Tercer trimestre con crecimiento de ventas y presión en márgenes

Oil-Dri Corporation reportó ventas netas de 126 millones de dólares en su tercer trimestre fiscal 2026, un 9% más que en el mismo periodo del año anterior. El segmento de venta al consumidor registró un crecimiento del 13% en arena para gatos, impulsado por los formatos de peso ligero, co-empacados y de cristal, este último con niveles récord de ventas. El segmento de negocio a negocio también mostró crecimiento sustancial en las divisiones de agricultura y salud animal. El resultado operativo creció un 23% interanual, y la generación de efectivo operativo en el trimestre alcanzó los 25 millones de dólares. Sin embargo, el margen bruto se contrajo 190 puntos básicos respecto al mismo trimestre del año anterior, presionado por mayores costos en materiales adquiridos, mano de obra, empaques y transporte: el costo doméstico por tonelada vendida subió un 6% interanual. Como señal de confianza en la generación sostenida de caja, el consejo de administración elevó el dividendo un 10%, hasta 0,225 dólares por acción, pagadero el 21 de agosto de 2026.

Inversión en infraestructura y su efecto en márgenes futuros

El presidente y CEO Dan Jaffee dedicó parte de su intervención a explicar la dinámica contable que está presionando los márgenes. La compañía ha duplicado su gasto de capital en los últimos cinco años, pasando de un promedio de 15 millones anuales a cerca de 32 millones, mientras que la depreciación —un indicador rezagado— sigue subiendo paulatinamente y se proyecta en torno a 22,5 millones para el ejercicio completo. Jaffee advirtió que esta brecha continuará afectando los márgenes hasta que la depreciación alcance el nivel del gasto de capital, un proceso que, según estimó, podría completarse en unos cinco años. La ventaja de este esfuerzo ya fue visible durante la tormenta invernal Fern: la tasa de cumplimiento de pedidos de la compañía fue del 99,9%, lo que le ha valido el reconocimiento de varios clientes como proveedor del año.

Perspectivas y preguntas de analistas

En el turno de preguntas, los analistas indagaron sobre varios frentes. En el negocio Amlan —división de salud animal con presencia internacional—, Wade Robey reconoció que durante la primera mitad del año se perdió una cuenta clave en una de sus regiones, pero indicó que se está recuperando terreno y que la base de clientes se ha ampliado en todas las áreas geográficas. Sobre el conflicto en Medio Oriente, el vicepresidente Bruce Patsey señaló que los márgenes elevados en las refinerías están impulsando la demanda de productos de purificación de fluidos, y que los clientes productores de combustible de aviación sostenible también están aumentando sus pedidos. En cuanto al flete de cristales de sílice importados desde China, Laura Scheland indicó que la reducción arancelaria —de aproximadamente 49% a 39%— compensó en parte el alza de costos de transporte marítimo durante el trimestre, aunque advirtió que los fletes siguen al alza y la empresa evalúa ajustes de precio. Varios analistas preguntaron por la presión competitiva en el segmento de arena para gatos: Scheland confirmó que el gasto promocional y los descuentos de la competencia permanecen elevados, y que existe un riesgo moderado de migración hacia marcas propias si el entorno inflacionario y la presión competitiva se prolongan.