Qué dijo la dirección de Owens Corning en la llamada del Q1 2026

Un trimestre sólido en mercados difíciles

Owens Corning cerró el primer trimestre de 2026 con ingresos de 2.300 millones de dólares y un EBITDA ajustado de 369 millones, equivalente a un margen del 16%. La dirección destacó que estos resultados se obtienen en un entorno de demanda deprimida —poca actividad de tormenta que amortigua el mercado de reparación de tejados, y una construcción residencial presionada por problemas de asequibilidad— y los presentó como evidencia de la durabilidad estructural que la empresa ha construido durante los últimos años. Los ingresos cayeron un 10% interanual, impulsados principalmente por menores volúmenes en Roofing. El margen libre de caja fue negativo en 387 millones de dólares, reflejo habitual de la acumulación estacional de capital de trabajo en el primer trimestre. La compañía completó la venta de su negocio de refuerzos de vidrio y obtendrá cerca de 280 millones de dólares en efectivo por la operación, más entre 50 y 70 millones adicionales por la venta de excedentes de aleación a lo largo del próximo año.

Por segmentos, Roofing registró ventas de 960 millones con un margen EBITDA del 24%, pese a que el mercado estadounidense de tejas asfálticas cayó aproximadamente un 10% frente al año anterior. Insulation generó 867 millones con un margen del 19%, apoyado en la diversificación de sus mercados finales —residencial, no residencial norteamericano y Europa— y en una disciplina estricta en la gestión de inventarios. Doors, el segmento más joven en la cartera, facturó 475 millones con un margen del 7%, afectado tanto por la debilidad de la demanda como por las desinversiones estratégicas de sus negocios de distribución y de una planta en Oregón.

Lo que viene: inflación y subidas de precio

Para el segundo trimestre, la compañía espera ingresos de entre 2.600 y 2.700 millones de dólares y un margen EBITDA de entre el 20% y el 22%. La dirección anticipa que el impacto del conflicto en Irán sobre los costos de insumos —principalmente asfalto, combustible y materiales derivados del petróleo como el poliestireno— rondará los 60 millones de dólares en el trimestre, aproximadamente la mitad concentrada en Roofing y el resto repartido entre Insulation y Doors. Para hacer frente a esta presión, la empresa anunció una segunda subida de precios en Roofing efectiva el 1 de junio, después de haber implementado otra en abril con una realización que la dirección calificó de muy buena. La expectativa es que el impacto completo de estas subidas se traslade al resultado a partir del tercer trimestre. Insulation también ha anunciado movimientos de precio. En cuanto a los aranceles, la compañía podría ser elegible para reembolsos de aproximadamente 50 millones de dólares —ya ha solicitado 25 millones— pero esta cifra no está incluida en las previsiones oficiales porque el calendario de cobro es incierto.

En el ámbito de la eficiencia operativa, la dirección informó que las sinergias de costos en Doors alcanzan ya una tasa anualizada de 135 millones de dólares, por encima del objetivo inicial de 125 millones, y que se trabaja en una mejora estructural adicional de 75 millones en costos de producción. El uso de herramientas de inteligencia artificial para monitorizar más de 20.000 sensores de proceso en casi 40 plantas fue señalado como uno de los pilares de la reducción de costos a largo plazo.

Preguntas de los analistas: precio, volumen y Europa

El turno de preguntas giró en torno a tres ejes. El primero fue la dinámica de precio frente a costo en Roofing: varios analistas quisieron precisar cuánto de las subidas de precio se está capturando realmente y si la empresa podrá recuperar toda la inflación de asfalto. La dirección reconoció que existe un desfase habitual de uno o dos trimestres entre la aceleración del costo del asfalto y la plena traslación al precio de mercado, pero reiteró su confianza histórica en lograrlo. El segundo eje fue la posición competitiva: Chambers explicó que el relativo bajo desempeño frente al mercado en el primer trimestre se debió a la composición de su cartera de clientes —con mayor peso del canal minorista, que no participa en el reabastecimiento estacional— y anticipó una recuperación en el segundo trimestre. El tercero fue Europa: la dirección destacó la estabilidad general del continente, con fortaleza en algunos mercados compensada por la debilidad de Alemania, y subrayó que la cobertura energética mitiga buena parte de la volatilidad de costos a corto plazo, mientras que el largo plazo se presenta favorable por regulaciones de eficiencia energética.