Qué dijo la dirección de Origin Bancorp, Inc. en la llamada del Q3 2025

Un trimestre marcado por el fraude de Tricolor

Origin Bancorp cerró el tercer trimestre de 2025 con un beneficio por acción diluido de 0,27 dólares, fuertemente presionado por una partida extraordinaria: la cancelación íntegra de la deuda de Tricolor, un financiador de automóviles que presentó quiebra bajo el Capítulo 7 tras aflorar alegaciones de fraude. El cargo neto total ascendió a 28,4 millones de dólares, a los que se añadió una reserva completa de 1,5 millones en cartas de crédito no dispuestas. En conjunto, los elementos notables del trimestre supusieron una presión neta de 23,3 millones de dólares, equivalente a 0,59 dólares por acción. Al margen de esas partidas, el banco mostró progresión en sus métricas operativas: el margen de interés neto se expandió 4 puntos básicos hasta el 3,65 %, los depósitos sin coste crecieron un 8,6 % en el trimestre y los ingresos sin partidas extraordinarias aumentaron un 10 % frente al segundo trimestre de 2024, cuando arrancó el plan Optimize Origin.

Sobre la cartera de crédito, el director de riesgos Jim Crotwell subrayó que, excluido Tricolor, los castigos netos anualizados se situaron en 16 puntos básicos, en línea con la historia reciente. Los préstamos vencidos entre 30 y 89 días y en situación de acumulación bajaron de 16 a 10 puntos básicos. La cobertura por pérdidas crediticias esperadas (CECL) pasó del 1,29 % al 1,35 % neto de almacén hipotecario. La dirección calificó el episodio de Tricolor como un hecho aislado y negó señales de deterioro generalizado en la cartera.

Perspectivas: crecimiento moderado en 2025, recuperación esperada en 2026

En cuanto a la evolución del balance, la compañía rebajó su guía de crecimiento de préstamos para el año completo desde "dígito simple bajo" hasta esencialmente plano, atribuido a un volumen inusualmente alto de amortizaciones anticipadas —unos 685 millones de dólares por trimestre en los últimos cuatro trimestres, frente a los 500 millones que la entidad considera su ritmo habitual—. Para el cuarto trimestre, la dirección anticipa un crecimiento de préstamos de aproximadamente el 2 % excluido el almacén hipotecario. De cara a 2026, la compañía espera retomar una expansión de dígito simple medio-alto en préstamos, apoyada en una producción de originaciones que creció un 19,2 % en los nueve primeros meses del año frente al mismo período del ejercicio anterior.

El director financiero Wally Wallace ajustó la guía de margen de interés neto al 3,65 % para el cuarto trimestre y al 3,60 % para el año completo, con un margen de ±3 puntos básicos, incorporando ahora dos recortes de tipos de 25 puntos básicos de la Reserva Federal —en octubre y diciembre— frente al único recorte contemplado anteriormente. Para los próximos cinco trimestres, la compañía espera una expansión adicional de margen de entre 10 y 15 puntos básicos, derivada del repricing de préstamos que aún rinden a mediados del 4 % y que se refinanciarían al entorno del 6,9 %-7,0 % vigente en la actualidad. Respecto al capital, el banco recompró 265.248 acciones a un precio medio de 35,85 dólares y prevé amortizar el 1 de noviembre 74 millones de dólares en deuda subordinada, con un ahorro neto anual estimado en 3 millones de dólares.

Turno de preguntas: Tricolor, calidad crediticia y crecimiento de préstamos

Los analistas centraron sus preguntas en tres frentes. Primero, el fraude de Tricolor: se preguntó por la cobertura de seguro y los plazos de recuperación. Drake Mills reconoció que existen vías de recobro —cobros, reclamaciones al seguro y acciones legales—, pero se negó a cuantificarlas o datarlas, justificando así la cancelación total e inmediata. También se confirmó que la exposición indirecta se limita a unas hipotecas de 500.000 dólares con un ejecutivo de la empresa, con una ratio préstamo-valor del 50 % y al corriente de pago.

Segundo, la evolución del crédito: ante la pregunta de si había exposición adicional a créditos subprime o a financiadores no bancarios (NBFI), Jim Crotwell detalló que la cartera subprime total asciende a unos 92 millones de dólares (el 1,2 % del total de préstamos), con el 68 % en residencial, el 15 % en caravanas y el 15 % en automóvil. El crédito subprime de automóvil representa solo el 0,2 % de la cartera total y se concentra en dos relaciones en situación de cumplimiento. La cartera NBFI —excluido el almacén hipotecario— representa aproximadamente el 5 % de los préstamos totales, con el 61 % vinculado a activos inmobiliarios; la dirección afirmó no registrar ningún vencimiento ni préstamo en situación irregular en ese segmento.

Tercero, el recorrido del crecimiento de préstamos: un analista señaló que la guía ha sido reducida sucesivamente desde dígito simple medio-alto a plano a lo largo del año. Lance Hall explicó el fenómeno como consecuencia de un nivel histórico de amortizaciones anticipadas y de la reducción deliberada de la cartera de construcción para mantenerse por debajo del umbral de 10.000 millones de dólares en activos. Sobre 2026, la dirección reiteró su expectativa de crecimiento de dígito simple medio-alto, sin proporcionar cifras específicas.