Qué dijo la dirección de Nextpower Inc. en la llamada del Q3 2026

Trimestre sólido y nuevo nombre en el mercado

Nextpower —antes Nextracker— cerró su tercer trimestre fiscal de 2026 con ingresos de 909 millones de dólares, un avance del 34% respecto al mismo período del año anterior, y un EBITDA ajustado de 214 millones, equivalente a un margen del 23%. En los nueve meses acumulados, los ingresos alcanzaron 2.680 millones de dólares, con un crecimiento del 32% interanual. La compañía también reportó una caja de 953 millones de dólares sin deuda, y obtuvo durante el trimestre su primera calificación crediticia de grado de inversión como empresa de productos solares puros. El flujo de caja operativo en el trimestre fue de 123 millones de dólares. Los aranceles siguieron pesando sobre los márgenes: el impacto fue de 44 millones en Q3, frente a 33 millones en Q2, diferencia atribuida a que en el trimestre anterior solo se reflejó una parte del efecto dado que los nuevos aranceles entraron en vigor el 15 de agosto.

Arabia Saudí, MENA y el ángulo internacional

El hecho más destacado del período para mercados fuera de Estados Unidos fue el cierre de Nextpower Arabia, la empresa conjunta al 50% con Abunayyan Holding. La dirección confirmó que la JV ya está operando y entregando en este trimestre material para un proyecto de 2,25 gigavatios, uno de los mayores proyectos de energía solar de utilidad a escala mundial. La compañía tiene una fábrica existente en Riad y otra en construcción en Yeda. En Europa, la división registró reservas trimestrales récord y entró en dos nuevos países. La estructura de la JV en Arabia Saudí es deliberadamente no consolidada, lo que encaja, según el CFO, con el modelo de negocio de bajo consumo de capital: Nextpower generará ingresos vendiendo tecnología a la JV, cobrará una regalía y recibirá su parte de los beneficios.

Perspectivas y revisión al alza de objetivos

Con base en el desempeño de los primeros tres trimestres y la visibilidad del carnet de pedidos, la dirección elevó sus previsiones para el conjunto del ejercicio 2026. La compañía espera ingresos de entre 3.425 y 3.500 millones de dólares, un EBITDA ajustado de entre 810 y 830 millones, y un beneficio por acción ajustado diluido de entre 4,26 y 4,36 dólares. Los márgenes brutos se prevén en la parte baja del rango del 30% y los operativos en la parte baja del 20%. La dirección aclaró que estas proyecciones asumen que el entorno regulatorio y de permisos en Estados Unidos permanece sin cambios materiales. El consejo aprobó además un programa de recompra de acciones de hasta 500 millones de dólares a ejecutar en tres años, aunque el CFO señaló que la empresa avanzará con cautela por ser la primera vez que accede a este mecanismo.

Preguntas de los analistas: lo que se preguntó y lo que se esquivó

Los analistas centraron sus preguntas en cuatro asuntos. Primero, el nivel de reservas del trimestre: la dirección confirmó que el carnet de pedidos alcanzó un nuevo récord histórico y calificó el trimestre como uno de los más fuertes en reservas, pero rehusó dar una cifra concreta, incluso cuando el analista de ROTH Capital sugirió que podrían superar los 1.000 millones de dólares. Segundo, el impacto de la paralización de permisos en tierras federales: la dirección reconoció que algunos proyectos afectados han retomado su marcha, pero subrayó que representan una proporción pequeña de la cartera total y que los promotores en general están navegando bien. Tercero, los márgenes del negocio no-tracker: el CFO precisó que habló de margen bruto, no de EBITDA, y que el software —componente con márgenes muy superiores a la media corporativa— eleva el conjunto. No se ofrecieron cifras desglosadas. Cuarto, la conversión de potencia para almacenamiento: la dirección explicó que tiene unidades alfa en operación, prevé pilotos beta con clientes en 2026 y que la plataforma técnica sirve tanto para solar como para almacenamiento, aunque con diferencias en software y aplicaciones. El ritmo de expansión en Arabia Saudí y el calendario de reconocimiento de ingresos de la JV quedaron igualmente sin cuantificar, con el CFO prometiendo más detalle en la próxima presentación de perspectivas para 2027.