Qué dijo la dirección de Nextpower Inc. en la llamada del Q3 2025

Un trimestre sólido con márgenes históricos y cartera en récord

Nextracker cerró su tercer trimestre fiscal 2025 con ingresos de 679 millones de dólares, un avance del 7% frente al trimestre anterior y del 15% en lo que va del año, hasta alcanzar 2.000 millones acumulados. El margen bruto ajustado se situó en el 36% y el EBITDA ajustado creció un 11% interanual hasta 186 millones, con un margen del 27%, cuatro puntos porcentuales más que un año antes. El flujo de caja libre ajustado más que se duplicó respecto al mismo período del año pasado, hasta 135 millones. El director financiero, Chuck Boynton, atribuyó parte del comportamiento excepcional del trimestre a factores puntuales —tipo de cambio favorable, menores costos de flete— aunque señaló que algunas mejoras operativas en logística y materiales sí son recurrentes. La cartera de pedidos alcanzó un nuevo récord, superando con claridad los 4.500 millones de dólares, más del doble de los 2.100 millones con que la compañía salió a bolsa hace dos años.

Perspectivas: guía elevada y demanda sin señales de freno

Con base en estos resultados y el impulso en contratación, la compañía elevó su objetivo de beneficio para el año fiscal completo en 75 millones de dólares. Nextracker espera ingresos de entre 2.800 y 2.900 millones para el ejercicio, un EBITDA ajustado de entre 700 y 740 millones y un beneficio por acción diluido ajustado de entre 3,75 y 3,95 dólares. La dirección anticipa que el margen bruto estructural se mantendrá en la parte baja del 30%, y advirtió que el cuarto trimestre mostrará una ligera compresión de márgenes por el mayor peso de proyectos internacionales de gran escala. La compañía también anunció que es el único fabricante que distribuye actualmente rastreadores con el 100% de contenido nacional estadounidense según la normativa del Tesoro, y señaló que la demanda de este tipo de producto entre sus clientes va en aumento.

Lo que preocupó a los analistas: aranceles, IRA y mix internacional

El turno de preguntas giró en torno a tres ejes. Primero, los aranceles al acero: la dirección defendió su posición indicando que fabrica virtualmente todos sus tubos en Estados Unidos con acero 100% nacional, y que cuenta con capacidad de producción local en varios mercados internacionales para atender esos mercados sin depender de exportaciones. Segundo, la estabilidad del IRA bajo la nueva administración Trump: los ejecutivos evitaron hacer pronósticos políticos y se limitaron a señalar que la demanda de sus clientes se mantiene firme y que la empresa ha operado con éxito bajo distintas administraciones durante tres décadas. Tercero, el perfil de márgenes internacionales: ante preguntas directas sobre la diferencia de rentabilidad entre regiones, la dirección se negó a cuantificarla, calificándola de información propietaria. Sobre una posible recompra de acciones, Boynton recordó que existen restricciones derivadas de la separación corporativa que se levantarán hacia finales del año calendario, momento en que la compañía espera anunciar un programa.

Ángulo hispano: Brasil, Chile, Perú y el peso del real

Latinoamérica fue una de las tres regiones internacionales con mejor desempeño en el trimestre, junto con Europa y Australia. La compañía firmó nuevos contratos en Brasil, Chile y Perú, entre otros países, con proyectos individuales de entre 100 y 750 megavatios. Un analista preguntó específicamente por el mercado brasileño ante la apreciación del real, la recuperación hidroeléctrica y las renegociaciones de PPAs en el país. La dirección no proporcionó cifras concretas para Brasil, pero confirmó que mantiene instalaciones de I+D en el país y que el mercado latinoamericano sigue siendo estratégico. Nextracker también destacó que su modelo de producción local —con cadena de suministro establecida en India y otros mercados emergentes— le permite fabricar para cada mercado o arbitrar según las condiciones globales.