Qué dijo la dirección de NXP Semiconductors N.V. en la llamada del Q4 2025

Un trimestre sólido con el que NXP cierra 2025 por encima de lo previsto

NXP Semiconductors cerró el cuarto trimestre de 2025 con ingresos de 3.340 millones de dólares, un 7% más que en el mismo período del año anterior y un 5% por encima del trimestre precedente, superando en 35 millones el punto medio de su propia guía. El margen operativo no GAAP fue del 34,6% y el beneficio por acción no GAAP alcanzó los 3,35 dólares, siete centavos por encima de lo previsto. La dirección describió 2025 como un año de dos mitades: la primera, marcada por la digestión de inventarios en clientes directos del sector automotriz; la segunda, con demanda en aceleración. El inventario en canal de distribución cerró en torno a las 10 semanas, frente a las 11 que la compañía considera su objetivo de largo plazo.

Los cuatro mercados finales se comportaron igual o mejor de lo esperado. El negocio automotriz generó 7.100 millones de dólares en el año, plano respecto a 2023, aunque la segunda mitad del ejercicio ya se alineó con el modelo de crecimiento del 8% al 12% que NXP defiende a largo plazo. El segmento industrial e IoT también fue plano en el año pero con una segunda mitad materialmente por encima del modelo. Mobile creció un 6% anual hasta 1.600 millones, apoyado en ganancias de contenido en el mercado premium. Infraestructura de comunicaciones cayó un 24% anual hasta 1.300 millones, presionada por el deterioro estructural de redes digitales y RF Power.

Lo que viene: guía de primer trimestre y decisiones estratégicas

Para el primer trimestre de 2026, la compañía espera ingresos de 3.150 millones de dólares, un 11% más que hace un año y un 6% menos de forma secuencial, resultado que la dirección calificó como mejor de lo anticipado noventa días atrás. La guía no incorpora una reposición generalizada de inventarios. Por segmentos, la compañía espera que automotriz crezca en torno al dígito medio en términos anuales; industrial e IoT, alrededor del 20%; mobile, a mediados de la segunda decena porcentual; e infraestructura de comunicaciones, en torno al dígito medio anual. Bill Betz, director financiero, señaló que los márgenes brutos se situarán cerca del 57% y que, en términos anuales, cada 1.000 millones de dólares adicionales de ingresos equivale aproximadamente a 100 puntos básicos de expansión de margen bruto.

En el plano estratégico, la compañía anunció dos movimientos relevantes. Primero, el cierre de la venta del negocio de sensores MEMS a STMicroelectronics por 900 millones de dólares brutos —con otros 50 millones pendientes de condiciones—, lo que generará una ganancia contable de aproximadamente 630 millones en el primer trimestre de 2026. Ese negocio aportaba unos 300 millones de dólares anuales de ingresos y operaba con márgenes inferiores a la media corporativa. Segundo, NXP detendrá el desarrollo de nuevos productos de RF Power, redirigiendo esos recursos de I+D hacia vehículos definidos por software e inteligencia artificial física. La dirección precisó que el negocio de RF Power seguirá generando ingresos durante al menos los próximos dos años, al igual que ocurrió con redes digitales cuando se tomó una decisión similar hace ocho años. La compañía también modificó su metodología de reporte geográfico: en adelante utilizará la sede central del cliente como criterio de clasificación, en lugar del destino de envío.

Turno de preguntas: inventarios, China y márgenes concentraron la atención

Los analistas presionaron especialmente sobre tres frentes. En cuanto al canal de distribución, la dirección confirmó que el objetivo de 11 semanas se alcanzará a lo largo de 2026 y que el avance desde las 10 semanas actuales es una señal deliberada de mejora del entorno de demanda, no de relajación del control. Sobre la geografía automotriz, varios participantes preguntaron por el impacto de la expiración de incentivos a vehículos eléctricos en China; Rafael Sotomayor, consejero delegado, sostuvo que los nuevos requisitos de calidad y resiliencia impuestos por el regulador chino son, en realidad, un factor favorable para NXP, dado el perfil de sus productos. Respecto a los márgenes operativos para el conjunto de 2026, la dirección evitó dar una guía explícita pero indicó que los gastos operativos como porcentaje de ingresos serán superiores al 23% en el primer semestre —por la estacionalidad habitual y los incrementos salariales del segundo trimestre— y que se espera quedar por debajo de ese umbral en el segundo semestre, resultando en aproximadamente un 23% o menos para el año completo. Betz recordó que, cuando VSMC opere a plena capacidad en 2028, la compañía espera una mejora adicional de 200 puntos básicos en el margen bruto consolidado. La pregunta sobre si automotriz e industrial podrían crecer en la parte alta del modelo a largo plazo fue esquivada con la fórmula de que no se proporcionará guía para el año completo.