Qué dijo la dirección de EnWave Corporation en la llamada del Q3 2025

Un trimestre estable, con la mirada puesta en el cierre de año

EnWave Corporation reportó ingresos de 2,75 millones de dólares canadienses en su tercer trimestre fiscal 2025, un aumento del 5% respecto al mismo período del año anterior. La cifra se apoyó en la fabricación inicial de dos máquinas de 60 kilowatios para su socio MicroDried, aunque no se reconocieron ventas de unidades de 10 kilowatios durante el trimestre. El margen bruto cayó al 19%, frente al 44% del período comparativo, por la ausencia de ventas de unidades pequeñas, la mezcla de producción desfavorable y un descuento por volumen concedido a MicroDried. El EBITDA ajustado arrojó una pérdida de 570.000 dólares canadienses, comparado con una ganancia de 85.000 en el mismo trimestre del año anterior. La compañía cerró el período con 4,6 millones en caja y un capital de trabajo neto positivo de 7 millones.

Un dato relevante para los mercados hispanohablantes: la unidad de 120 kilowatios destinada a Procescir de México fue entregada durante el trimestre y se espera que inicie producción comercial en agosto de 2025. Procescir firmó un acuerdo de suministro con una empresa líder de snacks en Estados Unidos que inicialmente requiere entre el 60% y el 70% de la capacidad anual de esa línea, y la dirección considera que el arreglo podría crecer más allá de una sola máquina en 2026. Además, una enmienda al acuerdo de licencia con Procescir amplía la producción de nuevas frutas y verduras en México para sus clientes.

Perspectivas: máquinas en inventario y una colocación privada completada

La compañía espera una mejora en el cuarto trimestre si logra cerrar la venta de una máquina nutraREV de 100 kilowatios que ya está en fabricación y de una unidad quantaREV de 120 kilowatios recomprada a una empresa de cannabis de Illinois que ha sido reacondicionada. La dirección también prevé comisionar hasta cinco unidades de 10 kilowatios antes del 30 de septiembre. Para acelerar el cumplimiento de pedidos, EnWave cerró el 21 de agosto una colocación privada completamente suscrita por 3 millones de dólares canadienses —a 0,40 dólares por acción, mediante Clarus Securities— con el propósito específico de fabricar dos máquinas de gran escala para mantener en inventario. Dado que construir una máquina de gran escala toma aproximadamente seis meses, disponer de unidades listas reduciría los plazos de entrega y adelantaría el reconocimiento de ingresos.

La compañía espera un crecimiento continuo de regalías de socios existentes durante el cuarto trimestre y a lo largo del ejercicio fiscal 2026. En lo que va del año, los ingresos por regalías de terceros sumaron 1,5 millones de dólares canadienses, un aumento del 11% respecto al período anterior. La dirección señaló que aproximadamente la mitad de las oportunidades en su cartera de ventas provienen de socios actuales que buscan ampliar capacidad, lo que, en su opinión, aceleraría el crecimiento de regalías más rápidamente que los proyectos con clientes nuevos.

Turno de preguntas: sin sesión abierta, pero dos interrogantes relevantes

La llamada no tuvo preguntas en vivo de analistas; en cambio, se respondieron dos consultas enviadas por escrito. Ante la pregunta de si cabe esperar una aceleración en las ventas de máquinas, Charleton respondió afirmativamente, citando la solidez del pipeline actual. Frente a la pregunta sobre el mayor obstáculo para un crecimiento más rápido, el CEO descartó que haya un único cuello de botella, mencionando en cambio factores como cambios en la dirección de los contrapartes, reestructuraciones corporativas y el tiempo que toma a un nuevo adoptante de la tecnología organizar su distribución y llevar productos al mercado. La ausencia de analistas en la sesión de preguntas limitó la posibilidad de profundizar en temas como la evolución del margen, los términos concretos de las negociaciones en curso o el impacto cambiario de las operaciones en México e Irlanda.