Qué dijo la dirección de NWPX Infrastructure, Inc. en la llamada del Q2 2026

Trimestre récord en ingresos, margen bruto y beneficio por acción

NWPX Infrastructure cerró el segundo trimestre de 2026 con resultados que la compañía calificó de históricos. Las ventas netas crecieron 19,7% interanual hasta 159,5 millones de dólares, impulsadas principalmente por el segmento de Sistemas de Transmisión de Agua (WTS, por sus siglas en inglés). El beneficio bruto consolidado alcanzó 34,4 millones de dólares, con un margen del 21,5%, 250 puntos básicos más que en el mismo periodo del año anterior. El beneficio por acción diluida llegó a 1,62 dólares, el mayor en la historia operativa de la empresa según la dirección, y el flujo de caja libre fue de 9,9 millones de dólares.

El segmento WTS registró ingresos récord de 113,2 millones de dólares, un 33,8% más que hace un año, con un margen bruto del 21,4% (+360 puntos básicos). La dirección atribuyó esta mejora a tres factores: un aumento del 26% en toneladas producidas —que elevó la absorción de costes fijos—, una subida del 6% en el precio medio por tonelada por cambio en la mezcla de productos, y la ejecución parcial de un gran proyecto no planificado previamente denominado NDA, del que se completó aproximadamente el 15% en el trimestre. La cartera de pedidos de WTS cerró en 423 millones de dólares, solo ligeramente por debajo de los 430 millones del trimestre anterior y muy por encima de los 348 millones registrados en junio de 2025. La compañía señaló además una cartera adicional de proyectos en licitación pendientes de adjudicación por más de 125 millones de dólares.

El segmento Precast registró una caída de ingresos del 4,8% hasta 46,3 millones de dólares, consecuencia de lluvias excepcionales en Texas y retrasos en proyectos de clientes en Utah durante abril y mayo. Sin embargo, el margen bruto mejoró 70 puntos básicos hasta el 21,9%, sostenido por precios un 7% más altos. El libro de pedidos de Precast creció hasta 61 millones de dólares al cierre del trimestre, frente a los 55 millones del trimestre anterior.

Perspectivas: tercer trimestre y resto del año

La compañía espera que el tercer trimestre de 2026 sea comparable o superior al segundo en términos consolidados. Para WTS, la dirección anticipa ingresos y márgenes similares a los del segundo trimestre, respaldados por la continuación del proyecto NDA y niveles de licitación que describe como al menos igual de intensos que en el segundo trimestre. Scott Montross indicó que, excluido el proyecto NDA, el volumen base de licitación apunta a unas 150.000 toneladas en el año, por encima de las aproximadamente 138.000 toneladas de 2025. Para Precast, la compañía espera ingresos superiores tanto al tercer trimestre de 2025 como al segundo trimestre de 2026, con márgenes estables. En cuanto al flujo de caja libre para el conjunto del año, la dirección elevó su previsión a un rango de 56 a 65 millones de dólares, frente a la horquilla anterior de 50 a 56 millones.

Turno de preguntas: steel, utilización y M&A

Los analistas centraron sus preguntas en tres áreas. La primera fue el impacto del acero: Montross confirmó que el acero representa entre el 34% y el 35% del coste de ventas, que su precio publicado supera ya los 1.200 dólares por tonelada y que los aranceles a las importaciones han restringido la oferta doméstica, presionando los precios al alza. La dirección señaló que el encarecimiento del acero se traslada al precio de los proyectos y no comprime el margen, sino que eleva los dólares de beneficio bruto. Montross se mostró cauto a la hora de predecir el techo del precio del acero, pero mencionó 1.400 dólares por tonelada como un nivel posible. La segunda área fue la capacidad productiva: la dirección indicó que la utilización actual de sus seis plantas WTS se sitúa en torno al 65% trabajando en un solo turno, por lo que no se anticipan cuellos de botella. La tercera fue la estrategia de crecimiento en Precast mediante adquisiciones: Montross reconoció que el flujo de operaciones M&A en ese segmento es actualmente escaso, y que la compañía evalúa tanto negocios adyacentes a la infraestructura como plantas en régimen de construcción propia (greenfield), sin descartar sectores complementarios al WTS.