Qué dijo la dirección de Newell Brands Inc. en la llamada del Q2 2026

El trimestre que marcó el regreso al crecimiento

Newell Brands registró en el segundo trimestre de 2026 su primer crecimiento simultáneo en ventas netas y ventas básicas en más de cuatro años. Las ventas netas aumentaron un 3% hasta aproximadamente 2.000 millones de dólares, y las ventas básicas crecieron un 2,3%, ambas cifras por encima del extremo superior de la orientación de la compañía. El mercado doméstico de Estados Unidos fue el motor principal, con un crecimiento de ventas netas de aproximadamente el 5%, el primero desde la pandemia. Cinco de las seis unidades de negocio y siete de las diez marcas principales lograron crecimiento interanual. Los puntos de distribución en el mercado estadounidense crecieron a un ritmo de dígito medio, señal de que los minoristas están respondiendo a la nueva propuesta comercial de la empresa.

Los márgenes normalizados bruto y operativo se situaron en el 40,8% y el 16,2%, respectivamente, una mejora sustancial frente al año anterior. Sin embargo, la dirección fue explícita en señalar que esa mejora se explica en gran medida por el registro de un cobro extraordinario de casi 100 millones de dólares en concepto de devoluciones de aranceles IEEPA correspondientes a gastos de 2025. Excluyendo ese efecto, los márgenes habrían mejorado ligeramente en términos interanuales. El beneficio por acción normalizado y diluido fue de 0,42 dólares frente a 0,24 dólares un año antes.

Perspectivas: más crecimiento, pero con cautela sobre el entorno macro

La compañía eleva su previsión para el conjunto del año: espera un crecimiento de ventas netas de entre el 1% y el 2%, un margen operativo normalizado de entre el 10% y el 10,4%, y un beneficio por acción normalizado de entre 0,73 y 0,77 dólares. La dirección advierte que el incremento de 0,17 dólares en la horquilla de BPA refleja íntegramente la devolución extraordinaria de aranceles de 2025 y no debe considerarse recurrente. Para el tercer trimestre, la empresa espera que tanto las ventas netas como las ventas básicas crezcan entre un 2% y un 3%.

En el frente de costes, la inflación de insumos se ha duplicado respecto a las estimaciones iniciales: de 100 millones de dólares previstos al inicio del año a cerca de 200 millones actuales, con unos 50 millones adicionales surgidos desde la última llamada de resultados. Los aranceles no relacionados con el IEEPA suponen un impacto neto en la cuenta de resultados de 127 millones de dólares para 2026. La dirección afirma que el programa de productividad interno denominado FUEL, junto con las devoluciones arancelarias, está permitiendo absorber esos costes sin recurrir a subidas de precios generalizadas, aunque no descarta medidas adicionales si el entorno empeora.

Ángulo para mercados hispanos: En América Latina, la dirección señaló que la demanda del consumidor ha sido sólida, pero que problemas de calendario en los envíos afectaron los resultados del trimestre en la región. Brasil fue mencionado explícitamente como un mercado que sufrió un descenso significativo por efectos de segundo y tercer orden derivados de los aranceles. La compañía espera que el negocio internacional, que incluye América Latina, recupere el crecimiento a partir del tercer trimestre. En Europa, la debilidad del consumidor y el impacto colateral del conflicto en Oriente Medio pesaron sobre los resultados, aunque la marca Spontex —presente en ese mercado— lanzó una innovación con un precio un 100% superior al producto base que está recibiendo buena acogida.

Lo que preocupó a los analistas

El turno de preguntas estuvo dominado por tres focos de inquietud. Primero, el negocio Commercial, el único segmento que no logró crecer en el trimestre; la dirección admitió que su recuperación llevará más tiempo que la del resto de la cartera, aunque confía en que podría revertirse ya en el tercer trimestre gracias a innovaciones como el nuevo cubo de basura BRUTE. Segundo, la sostenibilidad de los márgenes una vez que desaparezca el efecto extraordinario de las devoluciones arancelarias: la dirección precisó que, sin esos efectos, el margen operativo implícito en la guía anual sería de entre el 8,6% y el 9%, lo que representa aproximadamente 50 puntos básicos de mejora respecto a 2025. Tercero, la política de precios: varios analistas preguntaron si la empresa tendría que devolver parte del beneficio arancelario vía promociones o reducir precios en sus innovaciones; la dirección respondió que no prevé ese escenario dado que la inflación total sigue siendo un viento en contra neto, pero reconoció que vigilará de cerca la situación.