Qué dijo la dirección de Navitas Semiconductor Corp en la llamada del Q2 2026

Un trimestre de transición que empieza a dar resultados

Navitas Semiconductor cerró el segundo trimestre de 2026 con ingresos de 10,5 millones de dólares, un avance del 22% respecto al trimestre anterior y en el extremo alto de su propia guía. El crecimiento lo protagonizaron los mercados de alta potencia —GaN y SiC de alto voltaje—, que aumentaron más del 50% interanual, mientras que el negocio de móvil y consumo de gama baja siguió retrocediendo tanto en términos secuenciales como anuales. El margen bruto no GAAP mejoró 50 puntos básicos secuencialmente hasta el 39,5%. La compañía también registró una pérdida operativa de 11,4 millones de dólares y una pérdida por acción de 0,04 dólares. En el apartado contable, los resultados GAAP incluyeron un cargo no monetario de 203 millones de dólares vinculado a provisiones de acciones de la combinación de negocios de 2021; la dirección aclaró que ese concepto queda liquidado y no volverá a aparecer. Durante el trimestre, la compañía captó aproximadamente 373 millones de dólares de capital adicional, elevando la caja a 557 millones de dólares al cierre del periodo, sin deuda.

Hoja de ruta hacia la infraestructura de IA: cuatro puntos de inflexión

La dirección articuló su estrategia en torno a cuatro hitos secuenciales en la adopción del bus de 800 V en centros de datos de IA. El primero, ya en curso, es la sustitución de silicio por SiC en fuentes de alimentación AC/DC conforme aumentan los niveles de potencia y densidad. El segundo, previsto para mediados de 2027, implica la introducción del bus de 800 V en el bastidor lateral de alimentación, con contenido adicional de SiC y GaN. El tercero, que la compañía espera que se acelere a finales de 2027 y principios de 2028, llevaría la conversión DC/DC directamente a las bandejas de GPU utilizando GaN. El cuarto, a partir de 2028, contempla transformadores de estado sólido que alimenten el centro de datos íntegramente con SiC y GaN de ultra-alto voltaje. Navitas también amplió su cartera con una nueva línea de JFET de SiC a 1,2 kV que, según la dirección, añade cerca de 1.000 millones de dólares de mercado direccionable adicional para 2030, y anunció una asociación de licencia tecnológica con Magnachip para fabricar en Corea del Sur con tecnología GeneSiC de cuarta y quinta generación, lo que la compañía espera que refuerce la resiliencia de su cadena de suministro.

Para el tercer trimestre de 2026, la compañía espera ingresos de 13,5 millones de dólares (±0,5 millones), lo que representaría un crecimiento secuencial del 28% y un regreso al crecimiento interanual. El margen bruto no GAAP previsto es del 39,7% (±100 puntos básicos). Los gastos operativos no GAAP se elevarán entre 15,5 y 17,5 millones de dólares, un incremento de alrededor del 10% que la dirección calificó de deliberado para financiar nuevos programas de I+D, soporte de clientes y preparación operativa. La dirección espera que la infraestructura de IA represente más de un tercio de los ingresos totales al cierre de 2026.

Turno de preguntas: 800 V, litigios y márgenes

Los analistas centraron sus preguntas en tres frentes. El primero fue la incertidumbre sobre el calendario de adopción del bus de 800 V, en particular tras los rumores sobre la posible cancelación del bastidor Kyber de NVIDIA. El consejero delegado rechazó que ello afecte a las perspectivas de 2027, argumentando que la transición avanzará en pasos sucesivos y que la ventaja de contar con ambas tecnologías —GaN y SiC— permite crecer incluso antes de la adopción nativa del 800 V. El segundo frente fue el de los litigios: Wolfspeed demandó a Navitas por infracción de patentes en GaN y SiC, y una semana antes de la llamada Renesas —que según la dirección posee hasta el 39% de Wolfspeed— presentó otra demanda. El consejero delegado calificó ambas acciones de «movimiento desesperado» y «campaña de acoso», aunque reconoció no poder comentar el fondo de los casos. El tercero fue la evolución de los gastos operativos: la directora financiera explicó que el incremento previsto para el tercer trimestre es puntual y que, en adelante, el crecimiento del OpEx se mantendrá en una fracción significativamente inferior al crecimiento de los ingresos.