Qué dijo la dirección de Navitas Semiconductor Corp en la llamada del Q1 2026

Un trimestre de vuelta al crecimiento, aunque desde una base reducida

Navitas Semiconductor cerró el primer trimestre fiscal 2026 con ingresos de 8,6 millones de dólares, un 18% más que en el trimestre anterior, aunque un 39% por debajo del mismo período del año pasado. La dirección atribuyó la recuperación secuencial al avance de sus mercados de alta potencia —centros de datos de inteligencia artificial, infraestructura de red eléctrica, computación de alto rendimiento e industria—, que en conjunto crecieron un 35% interanual y ya representan la mayoría de los ingresos totales. El margen bruto no GAAP mejoró 30 puntos básicos hasta el 39,0%, y la pérdida operativa se redujo ligeramente a 11,7 millones frente a los 12,1 millones del trimestre anterior. La compañía cerró el período con 221 millones de dólares en caja y sin deuda.

El dato que más destacó la dirección fue el rendimiento del segmento que denominan "infraestructura AI", que agrupa centros de datos y red eléctrica: ese bloque creció un 50% de forma secuencial entre el cuarto trimestre de 2025 y el primero de 2026, por encima de lo esperado internamente. El CEO Chris Allexandre señaló que este dinamismo se explica por la aceleración del despliegue de infraestructura de IA, todavía antes de que se materialice el incremento de contenido por sistema que la empresa anticipa cuando los centros de datos adopten arquitecturas HVDC de 800 voltios.

Lo que viene: más crecimiento secuencial y expansión gradual de márgenes

Para el segundo trimestre, la compañía espera ingresos de 10 millones de dólares, más o menos 0,5 millones, lo que implicaría un crecimiento secuencial superior al 16%. El margen bruto no GAAP estimado es del 39,25%, con una variación de 75 puntos básicos, y los gastos operativos se mantendrían entre 14,5 y 15,5 millones. La dirección espera que el negocio móvil y de consumo de gama baja se vuelva insignificante a finales de 2026, momento en que la compañía operaría casi en su totalidad en mercados de alta potencia.

Allexandre situó el punto de equilibrio operativo en torno a ingresos "de los 30 y tantos altos" de millones de dólares —en referencia al rango necesario con los márgenes y gastos actuales—, sin dar una fecha concreta. La CFO Tonya Stevens, recién incorporada desde Lattice Semiconductor, describió el balance como suficientemente sólido para financiar el plan orgánico sin necesidad de financiación adicional. En cuanto a la fabricación, la compañía avanza en su colaboración con GlobalFoundries para migrar la producción de GaN a obleas de 8 pulgadas en Estados Unidos en 2027, mientras construye reservas en TSMC para una transición ordenada.

Turno de preguntas: SiC, contenido por rack y el calendario de GaN en HVDC

Los analistas centraron sus preguntas en dos ejes: la dinámica de precios del carburo de silicio y el calendario de cualificación de GaN para arquitecturas de 800 voltios. Sobre precios del SiC, Allexandre aclaró que Navitas no compite en el segmento de baja tensión —el más presionado por el exceso de oferta en 2024 y 2025— y que en el segmento de centros de datos los compradores priorizan densidad de potencia y fiabilidad sobre el precio unitario. Sobre el contenido por sistema, ofreció un modelo orientativo: entre 5.000 y 8.000 dólares por megavatio para SiC en fuentes de alimentación AC-DC, y entre 10.000 y 15.000 dólares por megavatio para GaN en conversores DC-DC dentro del rack; subrayó que duplicar la potencia de una fuente multiplica aproximadamente por cinco el contenido en SiC.

Respecto al calendario de GaN en arquitecturas HVDC, el CEO describió dos fases: la primera —conversión AC-DC a mayor potencia con SiC, más conversión DC-DC donde conviven GaN y SiC— prevista para finales de 2025 o principios de 2026; la segunda —conversión DC-DC íntegramente dentro del rack con GaN— con primeras evidencias de diseño esperadas entre el primer y segundo trimestre de 2026. Allexandre rehusó confirmar diseños concretos ganados, indicando que la prueba de validación serán el backlog y las cifras de ingresos futuros. Un analista preguntó también por la electrificación de la red de distribución y los transformadores de estado sólido; la dirección reconoció que no tiene constancia de ningún mandato gubernamental que obligue a la sustitución acelerada, pero argumentó que la explosión en la demanda de centros de datos hace inevitable la modernización.