Qué dijo la dirección de Navitas Semiconductor Corp en la llamada del Q3 2025

Un trimestre de transición con ingresos en mínimos

Navitas Semiconductor cerró el tercer trimestre fiscal 2025 con ingresos de 10,1 millones de dólares, en el punto medio de su orientación, y un margen bruto no-GAAP del 38,7%, marginalmente superior al 38,5% del trimestre anterior. La pérdida operativa se amplió a 11,5 millones de dólares desde los 10,6 millones del segundo trimestre, ya que los recortes de gastos operativos —que cayeron de 16,1 a 15,4 millones de dólares— no compensaron la caída de ingresos. La compañía cerró el período con 151 millones de dólares en caja y sin deuda. El CFO Todd Glickman indicó que la tasa de consumo de caja ronda los 10 a 11 millones de dólares por trimestre.

El elemento que dominó la llamada fue la presentación formal de la estrategia «Navitas 2.0» por parte del nuevo CEO Chris Allexandre, quien lleva aproximadamente 60 días en el cargo. La dirección anuncia un abandono deliberado del negocio de carga móvil en China —principal fuente de ingresos hasta ahora— y una reorientación hacia mercados de alta potencia: centros de datos de inteligencia artificial, computación de alto rendimiento, infraestructura energética y de red, y electrificación industrial. La compañía espera que el cuarto trimestre marque el piso de ingresos, con una guía de 7 millones de dólares, ±250.000 dólares.

Lo que viene: de la red eléctrica a la GPU

La dirección espera un crecimiento trimestral gradual a lo largo de 2026 impulsado por GaN y carburo de silicio de alta tensión en los mercados mencionados, aunque advierte que la contribución material de los centros de datos de IA al estado de resultados no se producirá hasta 2027, cuando la arquitectura de fábrica de IA de 800 voltios de CC promovida por NVIDIA se generalice. En 2026, la compañía espera que el crecimiento provenga principalmente de computación de alto rendimiento y de infraestructura energética. Navitas fue designada por NVIDIA como «power selector partner» para su ecosistema de 800 V DC, y ha anunciado su primer dispositivo GaN de 100 voltios —clasificado como GaN de tensión media— orientado a la etapa final de conversión de potencia en ese ecosistema, con inicio de producción en volumen previsto para 2027. La empresa está muestreando módulos de carburo de silicio de 2,3 y 3,3 kilovoltios para clientes en almacenamiento de energía en baterías, transformadores de estado sólido y carga de megavatios.

En cuanto a manufactura, Allexandre confirmó que toda la producción de carburo de silicio —sustratos y epítaxia— está externalizada, descartando el proyecto de epítaxia interna que se había contemplado cuando el mercado estaba tenso. La compañía trabaja con TSMC para GaN de tensión media y evalúa nuevos socios de fundición por razones de cadena de suministro, coste y volumen.

Turno de preguntas: dudas sobre el calendario y la competencia

Los analistas centraron sus preguntas en tres ejes. Primero, la credibilidad del «piso» en 7 millones de dólares: la dirección argumentó que la caída es en parte autoinfligida —una decisión deliberada de abandonar el negocio móvil en China— lo que les da confianza en que no habrá nuevas sorpresas a la baja. Segundo, la competencia en el ecosistema NVIDIA: cuando la lista de socios de potencia pasó de 10 a 14 participantes, varios de los nuevos también ofrecen GaN. Allexandre respondió que el historial de Navitas —más de 300 millones de unidades GaN enviadas— y la combinación única de GaN más SiC de alta tensión son los diferenciadores clave. Tercero, el horizonte de rentabilidad: la dirección no ofreció una fecha concreta, pero comprometió reducciones adicionales de gastos operativos hasta 15 millones de dólares en el cuarto trimestre, un recorte del 24% interanual, y describió un camino de expansión de márgenes conforme mejore la mezcla de producto. Un analista preguntó si las presiones de precio del mercado móvil chino podrían eventualmente alcanzar los segmentos de alta potencia; Allexandre sostuvo que esos mercados están muy lejos de la madurez y que la innovación sigue siendo el criterio principal de compra para los clientes.