Qué dijo la dirección de nVent Electric plc en la llamada del Q4 2025

Un año récord impulsado por centros de datos e infraestructura

nVent Electric cerró 2025 con ventas de 3.900 millones de dólares, crecimiento orgánico del 13% y flujo de caja libre de 561 millones de dólares, cifra que la compañía calificó como récord histórico. El cuarto trimestre fue el segundo consecutivo con ventas superiores a 1.000 millones de dólares; las ventas del trimestre crecieron un 42% en términos reportados y un 24% de forma orgánica, superando las propias previsiones de la dirección. El motor principal fue el segmento de infraestructura, con ventas orgánicas superiores al 50% en el año, empujadas por el despliegue masivo de centros de datos para inteligencia artificial. En 2025, el negocio de centros de datos superó por primera vez los 1.000 millones de dólares en ventas, frente a los 600 millones del año anterior. Las órdenes orgánicas del cuarto trimestre crecieron aproximadamente un 30%, y la cartera de pedidos cerró el año en 2.300 millones de dólares, el triple que doce meses antes. El margen operativo ajustado del conjunto del año fue del 20,2%.

Perspectivas 2026: otro año récord según la dirección

La compañía espera que 2026 sea otro ejercicio de resultados récord. La guía incluye un crecimiento de ventas reportadas del 15% al 18%, con crecimiento orgánico de entre el 10% y el 13%, y un beneficio por acción ajustado de entre 4,00 y 4,15 dólares, lo que representaría un avance del 20% al 24%. Para el primer trimestre, la dirección anticipa un crecimiento orgánico de ventas del 17% al 19%. La infraestructura, que ya representa el 45% de las ventas, se espera que supere la mitad del total en 2026, con un crecimiento proyectado cercano al 20% impulsado por la aceleración del gasto en centros de datos de inteligencia artificial, utilities eléctricas y almacenamiento de energía. El segmento industrial crecería a ritmo de un dígito medio, y el comercial/residencial en un dígito bajo. La dirección advirtió que anticipa aproximadamente 80 millones de dólares en impacto arancelario adicional, concentrado principalmente en el primer semestre, y que espera compensarlo con precios y productividad.

Turno de preguntas: márgenes, guía conservadora y liqúido cooling

Los analistas centraron sus preguntas en tres áreas. Primero, los márgenes: varios interlocutores señalaron que los incrementales orgánicos no están alcanzando aún el nivel esperado. Gary Corona reconoció ineficiencias propias de la rápida incorporación de personal en las nuevas instalaciones, pero afirmó que los incrementales mejorarán a lo largo de 2026, especialmente en la segunda mitad del año, cuando cesen los vientos en contra de los aranceles acumulados y la integración de adquisiciones. Segundo, la guía de crecimiento orgánico del 10%-13% generó escepticismo dado que la compañía cerró 2025 con un 24% orgánico en el cuarto trimestre y una cartera de pedidos tres veces mayor. Corona respondió que es un año de comparables muy exigentes y que la dirección prefiere tener margen para invertir en crecimiento a largo plazo, sin comprometerse con cifras más altas tan pronto en el año. Tercero, sobre enfriamiento líquido, Beth Wozniak indicó que actualmente menos del 30% de los centros de datos disponen de esta tecnología y que ese porcentaje crecerá de forma significativa por las crecientes densidades de potencia. La compañía abrió en enero una nueva planta en Blaine, Minnesota, en menos de cien días desde el anuncio, y afirmó estar en conversaciones con NVIDIA para adaptar sus productos a las hojas de ruta tecnológicas hasta 2030. La dirección declinó dar orientación de márgenes más allá de 2026, remitiendo al Investor Day del 24 de febrero.