Qué dijo la dirección de NetEase, Inc. en la llamada del Q4 2025

Un trimestre sólido impulsado por franquicias propias y lanzamientos globales

NetEase cerró 2025 con ingresos totales de 112.600 millones de yuanes (unos 16.100 millones de dólares), un incremento del 7% respecto al año anterior. El negocio de videojuegos y servicios asociados aportó 92.100 millones de yuanes, con un crecimiento del 10%. En el cuarto trimestre, los ingresos de juegos en línea crecieron un 4% interanual hasta 21.300 millones de yuanes, aunque cayeron respecto al trimestre anterior por la ausencia del impulso estacional del verano. El margen bruto consolidado del trimestre mejoró hasta el 64,2% desde el 60,8% del mismo periodo de 2024, favorecido por un mayor peso de títulos propios frente a los licenciados. El beneficio neto no-GAAP atribuible a los accionistas bajó un 27% interanual en el trimestre hasta 7.100 millones de yuanes, mientras que en el conjunto del año subió un 11% hasta 37.300 millones. La posición de caja neta al cierre del ejercicio alcanzó 163.500 millones de yuanes, frente a 131.500 millones un año antes. La junta aprobó un dividendo de 0,232 dólares por acción ordinaria y la compañía ha recomprado aproximadamente 22,1 millones de ADS por un coste total de unos 2.000 millones de dólares dentro de su programa de recompra de 5.000 millones.

Los títulos que más contribuyeron al crecimiento fueron Fantasy Westward Journey Online y Fantasy Westward Journey Mobile, ambos con récord de ingresos anuales en 2025, y los lanzamientos recientes Where Winds Meet y Marvel Rivals. Where Winds Meet superó 80 millones de jugadores acumulados y alcanzó su mayor ingreso mensual y récord de usuarios activos diarios en China en diciembre. Marvel Rivals, por su parte, fue reconocido por Time como uno de los mejores videojuegos del año y obtuvo el Premio Grand Award de PlayStation Partners 2025.

Lo que viene: nuevos lanzamientos y apuesta total por la inteligencia artificial

La compañía espera lanzar Sea of Remnants oficialmente en el tercer trimestre de 2025, de forma simultánea en PC, móvil y consola, y con alcance global. Los responsables señalaron que los datos de retención y la valoración de los jugadores en las pruebas técnicas iniciales cumplieron las expectativas internas. ANANTA, otro título de mundo abierto urbano, sigue en desarrollo con mejoras continuas tras pruebas previas. La dirección describió su apuesta por la inteligencia artificial no como una tendencia reactiva, sino como la culminación de una estrategia iniciada en 2017, cuando creó dos laboratorios de investigación dedicados. La compañía afirma haber integrado IA de forma transversal en diseño, programación, arte y control de calidad, y presentó ejemplos concretos: la herramienta interna CodeMaker para generación de código, DreamMaker y Danqing para arte y animación, y más de 10.000 personajes no jugadores con inteligencia artificial en Where Winds Meet capaces de mantener conversaciones en lenguaje natural.

Turno de preguntas: la IA y el ciclo de vida de los juegos centran el debate

Los analistas presionaron sobre tres frentes. Primero, el impacto de Project Genie de Google en la industria: la dirección rechazó la comparación con el "momento DeepSeek" y argumentó que la IA rebaja las barreras de entrada para desarrolladores pequeños pero eleva simultáneamente el listón de los grandes títulos comerciales, desplazando la ventaja competitiva desde la capacidad de producción hacia habilidades difíciles de replicar como el diseño de mecánicas de juego y el conocimiento del jugador. Segundo, los analistas preguntaron por Marvel Rivals al cumplir su primer año; la dirección afirmó que el título se mantiene estable y que la temporada 6, con Deadpool, alcanzó el puesto número 2 global y el primero en mercados como Estados Unidos y Canadá. Tercero, sobre el modelo del servidor sin límites de Fantasy Westward Journey Online, los analistas quisieron saber si se replicará en otros títulos; la respuesta fue afirmativa pero sin precisar plazos. También se preguntó por dos títulos de Auto Chess en fase de pruebas: la dirección justificó la entrada en esta categoría madura mediante diferenciación cultural, con estética de demonios y fantasmas de la tradición china. No se dieron orientaciones cuantitativas sobre márgenes futuros ni sobre el impacto financiero esperado de la integración de IA.