Qué dijo la dirección de The Bank of N.T. Butterfield & Son Limited en la llamada del Q3 2025

Un trimestre sólido apoyado en márgenes y comisiones

The Bank of N.T. Butterfield & Son registró en el tercer trimestre de 2025 un ingreso neto de 61,1 millones de dólares y un ingreso neto ajustado (core) de 63,3 millones. Las ganancias por acción ajustadas fueron de 1,51 dólares, con un retorno sobre el capital tangible promedio del 25,5%. El margen de interés neto avanzó 9 puntos básicos hasta el 2,73%, impulsado principalmente por la caída en el costo de los depósitos, que bajó 9 puntos básicos hasta el 1,47%. Los ingresos por comisiones crecieron hasta 61,2 millones de dólares, con una ratio de ingresos por comisiones del 39,9%, por encima de la media histórica del sector. La dirección reiteró un dividendo trimestral de 0,50 dólares por acción y recompró 700.000 acciones por 30,3 millones de dólares durante el periodo.

El entorno de los mercados donde opera el banco —Bermuda, Islas Caimán y las Islas del Canal— se describió como estable. En Bermuda, el gobierno proyecta su primer superávit presupuestario en más de dos décadas, en parte gracias a la introducción de un impuesto sobre la renta corporativa. En las Islas Caimán, la compañía espera un crecimiento del PIB del 2,5% en 2025, sostenido por servicios financieros y turismo.

Lo que viene: márgenes, gastos y adquisiciones

El equipo directivo estima que el margen de interés neto se mantendrá relativamente estable o podría ampliarse ligeramente en los próximos trimestres. La compañía espera aprovechar dos palancas: el repricing de aproximadamente 1.000 millones de dólares en activos de inversión que vencen en los próximos 12 meses y el de cerca de 400 millones en préstamos a tipo fijo que se repreciarán en el mismo periodo. En cuanto a gastos, la dirección señaló una tasa de referencia de 90 millones de dólares trimestrales para el futuro cercano, con ahorros adicionales previstos a medida que se traslaден más funciones administrativas a Halifax. En el plano estratégico, la dirección indicó que mantiene conversaciones activas para adquisiciones en el negocio de trust privado, aunque no anunció ninguna operación concreta.

Preguntas de los analistas: margen, comisiones y criptoactivos

Los analistas centraron sus preguntas en tres áreas. La primera fue la trayectoria del margen ante posibles recortes de la Reserva Federal: la dirección explicó que los depósitos a plazo de 3 a 6 meses ofrecen margen para reducir el costo del pasivo, y que el repricing de activos debería compensar en buena medida el efecto bajista de las tasas cortas. La segunda fue el desempeño inusualmente fuerte de las comisiones bancarias, atribuido al crecimiento en volúmenes de tarjetas y a una buena temporada turística en Bermuda; la dirección no identificó partidas extraordinarias relevantes y se mostró constructiva para el cuarto trimestre. La tercera fue la postura del banco ante los criptoactivos y las stablecoins: el director ejecutivo describió a Butterfield como un "seguidor lento" que no liderará en este ámbito, y que prefiere apoyarse en las capacidades de sus bancos corresponsales, como BNY Mellon. Sobre el crecimiento de préstamos, la dirección fue explícita en que el banco no persigue expansión agresiva del crédito y que no modificará sus criterios de suscripción conservadores.