Qué dijo la dirección de NetApp, Inc. en la llamada del Q2 2026

Un trimestre sólido con márgenes en máximos históricos

NetApp cerró su segundo trimestre fiscal 2026 con ingresos de 1.710 millones de dólares, un avance del 3% interanual (4% excluyendo el negocio Spot, desinvertido el año anterior). El dato más destacado no fue el crecimiento de la línea alta, sino la rentabilidad: el margen bruto marcó un récord para un segundo trimestre al situarse en el 72,6%, por encima del rango orientativo, mientras que el margen operativo del 31,1% y el beneficio por acción de 2,05 dólares superaron, ambos, los máximos históricos de la compañía. El almacenamiento all-flash creció un 9% interanual hasta alcanzar una tasa anualizada de 4.100 millones de dólares, y los servicios de nube pública de primera parte y marketplace —los de mayor margen dentro del segmento cloud— avanzaron un 32% respecto al mismo periodo del año anterior. La debilidad del sector público estadounidense (USPS), lastrado por el cierre administrativo del Gobierno, fue el principal lastre del trimestre, aunque la compañía indicó que el resto de geografías compensó ese efecto.

NetApp lanzó dos productos relevantes en su conferencia anual de clientes: AFX, plataforma de almacenamiento desagregado de alto rendimiento certificada para NVIDIA SuperPOD y orientada a cargas de trabajo de inteligencia artificial; y AIDE (AI Data Engine), un servicio integrado en ONTAP para descubrimiento, vectorización y gestión de datos en tiempo real. La compañía cerró aproximadamente 200 acuerdos de infraestructura de IA y modernización de data lakes en el trimestre, frente a los 125 del periodo anterior. Keystone, su modelo de almacenamiento como servicio, creció un 76% interanual.

Perspectivas y revisión al alza de la rentabilidad

Para el tercer trimestre, la compañía espera ingresos de 1.690 millones de dólares (±75 millones), lo que implica un crecimiento del 3% interanual (5% excluyendo Spot). La dirección atribuyó la relativa moderación estacional a la incertidumbre en el sector público estadounidense: "esperamos que nuestro negocio con el sector público estadounidense esté ligeramente por debajo de la estacionalidad", señaló el director financiero Wissam Jabre. Para el conjunto del año fiscal 2026, NetApp mantuvo su previsión de ingresos entre 6.625 y 6.875 millones de dólares, pero elevó los rangos de margen bruto (71,7%-72,7%), margen operativo (29,5%-30,5%) y beneficio por acción (7,75-8,05 dólares, con punto medio en 7,90). La compañía devolvió 353 millones de dólares a los accionistas en el trimestre, entre recompras y dividendos.

Lo que preocupó a los analistas

El turno de preguntas giró en torno a tres ejes. El primero fue el entorno de componentes, en particular la memoria NAND: Jabre confirmó que la compañía ha bloqueado precios y tiene visibilidad "al menos hasta el final del año fiscal", pero reconoció que si los precios de las materias primas permanecen en los niveles actuales, podría haber "cierto viento en contra" en el margen de producto de cara al ejercicio 2027. Aclaró que, históricamente, los incrementos de costes en componentes se han trasladado al precio de venta. El segundo eje fue el sector público estadounidense: varios analistas preguntaron por la cautela en la guía pese al exceso de resultados en el trimestre; la dirección explicó que el cierre gubernamental fue más prolongado de lo previsto al formular la orientación y que los organismos tardan en retomar los procesos de compra. El tercer punto fue la trayectoria de la IA: los analistas presionaron para obtener una estimación del tamaño medio de los acuerdos —que la dirección declinó ofrecer, argumentando que sería "una representación errónea"— y sobre cuándo el ciclo de inferencia generará demanda de almacenamiento a escala. Kurian reiteró que el almacenamiento representa el 80% del consumo en la fase de inferencia, pero que la adopción empresarial avanza caso de uso por caso de uso.