Qué dijo la dirección de NetApp, Inc. en la llamada del Q3 2025

Un trimestre por debajo de las expectativas, aunque con margen operativo sólido

NetApp reportó ingresos de 1.640 millones de dólares en el tercer trimestre de su año fiscal 2025, un crecimiento del 2% interanual que quedó en el extremo inferior de su rango de orientación previo. La dirección reconoció abiertamente que el resultado no cumplió sus propios estándares: varios contratos de gran tamaño —de siete y ocho cifras— no se cerraron antes del fin de trimestre por problemas de ejecución comercial, no por debilidad en la demanda. A pesar de ello, el margen operativo alcanzó el 30%, por encima de las expectativas, gracias a un control disciplinado del gasto. El BPA no GAAP fue de 1,91 dólares, en línea con la guía. El negocio de matrices all-flash creció un 10% interanual hasta una tasa de ingresos anualizada de 3.800 millones de dólares, y los servicios de almacenamiento en la nube de primera línea con los grandes proveedores de nube crecieron más del 40% interanual.

En el apartado relevante para mercados hispanos, la compañía opera un centro de fabricación en México y advirtió que, aunque tiene flexibilidad para reubicar esa capacidad productiva en caso de que se apliquen aranceles, no ha incorporado ningún impacto arancelario en su guía para el cuarto trimestre. Adicionalmente, la fortaleza del dólar estadounidense supuso un impacto negativo de aproximadamente 30 millones de dólares en ingresos reportados para la segunda mitad del año fiscal, lo que afecta directamente los resultados consolidados en divisas distintas al dólar.

Desinversión de Spot by NetApp y perspectivas para el cierre del año

La compañía anunció la venta de Spot by NetApp —su negocio de optimización de costes en la nube— a Flexera, con cierre previsto para principios de marzo de 2025. El negocio desinvertido generó aproximadamente 94 millones de dólares en ingresos de nube en los últimos doce meses. La transacción se espera que sea neutra para el BPA y aportará una mejora de alrededor de 100 puntos básicos en el margen bruto del segmento de nube pública, que ya mejoró 1.000 puntos básicos interanuales hasta el 76% en el trimestre. Para el conjunto del año fiscal 2025, la compañía espera ingresos de entre 6.490 y 6.640 millones de dólares —crecimiento aproximado del 5% en el punto medio—, margen operativo de entre el 28% y el 28,5%, y BPA de entre 7,17 y 7,27 dólares. La reducción respecto a la guía anterior se debe principalmente al efecto cambiario y a la desinversión de Spot. La compañía también señaló cierta cautela en el sector público global —tanto en administraciones europeas sin gobierno estable como en el sector público estadounidense— como factor que modera las expectativas del cuarto trimestre.

Turno de preguntas: ejecución comercial, aranceles y AI en la empresa

Los analistas centraron sus preguntas en tres ejes. El primero fue la ejecución de ventas: la dirección explicó que los contratos diferidos correspondían principalmente a productos flash y que muchos ya se habían cerrado en las primeras semanas del cuarto trimestre; la causa fue la falta de visibilidad detallada sobre el estado de los procesos internos de compra de los clientes, algo que la compañía afirma estar corrigiendo con controles más estrictos. El segundo eje fue el impacto de posibles aranceles: George Kurian indicó que la dependencia de fabricación en China es «inmaterial» y que existe flexibilidad para mover capacidad desde México, aunque aclaró que los aranceles no están incorporados en la guía. El tercer eje fue la inteligencia artificial: la dirección reiteró que los despliegues empresariales de IA en producción se esperan principalmente para la segunda mitad del calendario 2025 y a lo largo de 2026, y que el negocio de IA de NetApp superó sus propias expectativas durante el trimestre con más de 100 victorias en infraestructura de IA y modernización de data lakes. Ante la pregunta sobre los objetivos de crecimiento de medio a alto un solo dígito presentados en el Investor Day de junio de 2024, la dirección afirmó que nada de lo ocurrido en el trimestre cambia esa perspectiva de largo plazo.