Qué dijo la dirección de Napco Security Technologies, Inc. en la llamada del Q2 2026

Trimestre récord impulsado por ingresos recurrentes y equipos

NAPCO Security Technologies cerró su segundo trimestre fiscal 2026 con ingresos totales de 48,2 millones de dólares, un máximo histórico para un segundo trimestre y un crecimiento del 12,2% respecto al mismo período del año anterior. Tanto los ingresos por equipos —24,3 millones, +12% interanual— como los ingresos recurrentes por servicios —23,8 millones, +12,5%— contribuyeron al avance. La rentabilidad creció a mayor ritmo que los ingresos: el ingreso operativo subió un 32% hasta 14,8 millones, el ingreso neto aumentó un 29% hasta 13,5 millones y el EBITDA ajustado alcanzó 15,3 millones, con un margen del 32%. La compañía no tiene deuda y acumuló 115 millones de dólares en efectivo e inversiones al cierre de diciembre de 2025.

El margen bruto del segmento de equipos pasó del 24% al 28% en un año, resultado que la dirección atribuyó a los aumentos de precios implementados a finales del ejercicio fiscal 2025, a menor descuento en canal y a una mezcla de producto favorable, con especial peso de las soluciones de cerraduras electrónicas. Los ingresos recurrentes mantienen un margen bruto superior al 90% y la tasa de ejecución anual proyectada ascendió a 99 millones de dólares en enero de 2026, frente a los 95 millones reportados el trimestre anterior. La junta directiva aprobó elevar el dividendo trimestral a 0,15 dólares por acción, un incremento del 7%.

Perspectivas: radios, cerraduras y un nuevo director de ingresos

La compañía espera que el impulso continúe en la segunda mitad del ejercicio 2026. La dirección indicó que los aumentos de precios ya están completamente incorporados en el portafolio desde el inicio del segundo trimestre y que no prevé incrementos adicionales salvo ajustes puntuales. Los radios StarLink —que operan en las redes de AT&T, Verizon y ahora T-Mobile— siguen siendo el principal motor de los ingresos recurrentes. La dirección señaló que existen varios millones de edificios comerciales y residenciales que aún deben migrar desde líneas de cobre antes de 2029, fecha límite fijada por las operadoras, lo que la compañía considera una oportunidad de largo plazo.

En el segmento de cerraduras, la plataforma MVP —solución de control de acceso en la nube con modelo de suscripción— fue presentada como un posible catalizador futuro. La dirección no espera contribuciones materiales antes del segundo semestre del calendario 2026 o el inicio del ejercicio fiscal 2027, pero describió la recepción en el mercado como alentadora. Asimismo, la compañía anunció la creación del cargo de Director de Ingresos (Chief Revenue Officer) y la incorporación de Joseph Paczynski, con más de 35 años de experiencia en desarrollo de negocio, para acelerar el crecimiento de ingresos en todas las líneas de producto. La fábrica en República Dominicana fue destacada como ventaja competitiva frente a competidores con producción en zonas con mayor exposición arancelaria.

Turno de preguntas: canal, efectivo acumulado y radios

Los analistas exploraron varios frentes. Sobre el canal de distribución, la dirección explicó que los patrones de compra se han normalizado respecto al año anterior, cuando la incertidumbre arancelaria generó compras erráticas al final de cada trimestre; la mayor regularidad en las órdenes redujo la necesidad de descuentos y contribuyó a la mejora de márgenes. Sobre la acumulación de efectivo —115 millones sin deuda—, la dirección reconoció que las adquisiciones, el aumento del dividendo y otras formas de retorno al accionista están sobre la mesa, aunque subrayó que cualquier compra debe ser acretiva desde el primer día y no generar disrupciones operativas. Respecto a la plataforma ADI, la dirección indicó que la asociación funciona bien en radios de incendio y en el segmento de intrusión, pero reconoció que aún no ha dado resultados en el segmento de cerraduras, un área que identifica como oportunidad pendiente. Ninguna pregunta quedó sin respuesta directa, aunque la dirección se limitó a describir el pipeline de proyectos escolares en términos generales, alegando acuerdos de confidencialidad con los clientes.